中证智能财讯 埃斯顿（002747）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入22.41亿元，同比增长35.38%；归母净利润9740.28万元，同比增长27.66%；扣非净利润6922.63万元，同比增长100.59%；经营活动产生的现金流量净额为-9209.78万元，上年同期为-1.04亿元；报告期内，埃斯顿基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为3.55%。

以8月30日收盘价计算，埃斯顿目前市盈率（TTM）约为107.23倍，市净率（LF）约为7.42倍，市销率（TTM）约为4.5倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.55亿元，同比增长47.55%，环比增长27.29%；归母净利润5435.73万元，同比增长234.92%，环比增长26.28%；扣非净利润3712.57万元，同比增长274.00%，环比增长15.65%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工业机器人及智能制造系统收入17.32亿元，同比增长46.84%，占营业收入的77.29%；自动化核心部件及运动控制系统收入5.09亿元，同比增长6.99%，占营业收入的22.71%。

2023年上半年，公司毛利率为33.09%，同比下降0.05个百分点；净利率为4.58%，较上年同期下降0.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为32.71%，同比下降0.81个百分点，环比下降0.86个百分点；净利率为4.67%，较上年同期上升2.10个百分点，较上一季度上升0.20个百分点。

分产品看，工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统2023年上半年毛利率分别为33.44%、31.90%。其中，工业机器人及智能制造系统连续3年下降。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.55%，较上年同期增长0.67个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.34%，较上年同期增长0.10个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-9209.78万元，同比增加1200.85万元；筹资活动现金流净额9.15亿元，同比增加6.24亿元；投资活动现金流净额-7.72亿元，上年同期为-1021.69万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-6.43亿元，上年同期为-0.98亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为87.28%，净现比为-94.55%。

2023年上半年，公司期间费用为6.66亿元，较上年同期增加1.63亿元；但期间费用率为29.71%，较上年同期下降0.65个百分点。其中，销售费用同比增长34.01%，管理费用同比增长24.43%，研发费用同比增长29.36%，财务费用同比增长80.97%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加2.81%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；无形资产较上年末增加0.03%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应收账款较上年末增加21.36%，占公司总资产比重上升0.80个百分点；在建工程较上年末增加59.75%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加43.60%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；短期借款较上年末增加69.92%，占公司总资产比重上升4.67个百分点；应付账款较上年末增加42.23%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加18.80%，占公司总资产比重上升0.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为13.21亿元，占净资产的48.77%，较上年末增加1.9亿元。其中，存货跌价准备为6134.74万元，计提比例为4.44%。

2023年上半年末，埃斯顿的商誉达到14.86亿元，相当于同期公司净资产27.08亿元的54.85%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为70.38%，相比上年末增加7.59个百分点；有息资产负债率为42.76%，相比上年末增加9.12个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为1.01。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为苏故乡、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的全国社保基金六零二组合、东方新能源汽车主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，广发聚丰混合型证券投资基金持股有所上升，南京派雷斯特科技有限公司、香港中央结算有限公司、吴波、南京埃斯顿投资有限公司、第一期暨2022年员工持股计划、张忠孝、广发成长精选混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.99万户，较一季度末增长了3105户，增幅5.46%；户均持股市值由一季度末的42.94万元下降至40.64万元，降幅为5.36%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。