中证智能财讯 长江投资（600119）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.83亿元，同比下降43.54%；归母净利润亏损327.66万元，上年同期亏损160.60万元；扣非净利润亏损504.43万元，上年同期亏损287.51万元；经营活动产生的现金流量净额为-7955.27万元，上年同期为1968.44万元；报告期内，长江投资基本每股收益为-0.009元，加权平均净资产收益率为-1.68%。

报告期内，公司合计非经常性损益为176.77万元，其中计入当期损益的政府补助为140.06万元。

以8月28日收盘价计算，长江投资目前市盈率（TTM）约为-139.62倍，市净率（LF）约为11.43倍，市销率（TTM）约为2.27倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.9亿元，同比下降46.88%，环比下降1.18%；归母净利润71.2万元，同比下降75.25%，环比增长117.85%；扣非净利润-29.61万元，同比下降115.19%，环比增长93.76%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，物流及仓储服务收入3.52亿元，同比下降46.29%，占营业收入的91.93%；产品销售收入0.28亿元，同比增长26.24%，占营业收入的7.42%；咨询服务收入0.01亿元，占营业收入的0.32%。

2023年上半年，公司毛利率为7.32%，同比上升2.82个百分点；净利率为-0.14%，较上年同期上升0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为8.22%，同比上升3.68个百分点，环比上升1.79个百分点；净利率为1.51%，较上年同期上升0.91个百分点，较上一季度上升3.28个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.68%，较上年同期下降0.92个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.26%，较上年同期下降0.33个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-7955.27万元，同比减少9923.71万元；筹资活动现金流净额-1458.36万元，同比减少74.24万元；投资活动现金流净额-1742.45万元，上年同期为3047.11万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-9329.57万元，上年同期为4341.10万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为82.32%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.81次（2022年上半年行业平均值为0.90次，公司位居同行业6/11）；固定资产周转率为5.36次，上年同期为8.99次（2022年上半年行业平均值为7.94次，公司位居同行业5/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.62次、9.10次。

2023年上半年，公司期间费用为2699.31万元，较上年同期减少300.07万元；但期间费用率为7.04%，较上年同期上升2.62个百分点。其中，销售费用同比下降50.83%，管理费用同比增长2.05%，研发费用同比增长71.77%，财务费用由去年同期的-536.14万元变为-303.85万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少48.39%，占公司总资产比重下降13.66个百分点；应收账款较上年末增加47.31%，占公司总资产比重上升11.90个百分点；存货余额较上年末增加17.97%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；固定资产较上年末减少5.47%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加7.14%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；合同负债较上年末增加29.93%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他流动负债较上年末增加1384.52%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；短期借款较上年末减少0.42%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4224.89万元，占净资产的21.79%，较上年末增加643.44万元。其中，存货跌价准备为493.39万元，计提比例为10.46%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为53.71%，相比上年末减少0.07个百分点；有息资产负债率为25.07%，相比上年末增加0.12个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为1.43。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张甦，取代了一季度末的张苏。在具体持股比例上，九洲瑞盈控股有限公司、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、林雅莉、于滨滨持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.3万户，较一季度末下降了705户，降幅2.97%；户均持股市值由一季度末的9.88万元下降至9.34万元，降幅为5.47%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。