中证智能财讯 博创科技（300548）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入6.32亿元，同比增长0.55%；归母净利润1.42亿元，同比增长89.94%；扣非净利润4096.29万元，同比下降36.30%；经营活动产生的现金流量净额为6369.11万元，同比下降38.23%；报告期内，博创科技基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为8.07%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.01亿元，其中交易性金融资产公允价值变动损益及投资收益为1.16亿元。

以8月17日收盘价计算，博创科技目前市盈率（TTM）约为30.48倍，市净率（LF）约4.37倍，市销率（TTM）约5.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.38亿元，同比下降27.39%，环比下降39.41%；归母净利润1.05亿元，同比增长171.83%，环比增长186.84%；扣非净利润2050.76万元，同比下降36.25%，环比增长0.26%。

资料显示，公司主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，电信市场收入6.23亿元，同比增长1.23%，占营业收入的98.57%；数通市场收入0.08亿元，同比下降39.06%，占营业收入的1.27%。

2023年上半年，公司毛利率为13.68%，同比下降4.93个百分点；净利率为22.41%，较上年同期上升10.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为12.81%，同比下降5.06个百分点，环比下降1.40个百分点；净利率为44.04%，较上年同期上升32.27个百分点，较上一季度上升34.74个百分点。

分产品看，电信市场、数通市场2023年毛利率分别为14.14%、-22.71%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为8.07%，较上年同期增长3.32个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.28%，较上年同期增长3.01个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为6369.11万元，同比下降38.23%；筹资活动现金流净额1343.21万元，同比增加7294.16万元；投资活动现金流净额7651.10万元，上年同期为7699.41万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3.24亿元，相比上年同期增长99.19%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为79.02%，净现比为44.98%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业15/35）；固定资产周转率为3.91次，上年同期为3.64次（2022年上半年行业平均值为2.29次，公司位居同行业11/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.10次、1.54次。

2023年上半年，公司期间费用为4403.28万元，较上年同期减少254.96万元；期间费用率为6.97%，较上年同期下降0.44个百分点。其中，销售费用同比下降15.87%，管理费用同比增长1.12%，研发费用同比增长18.33%，财务费用由去年同期的-836.77万元变为-1593.27万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加23.10%，占公司总资产比重上升7.93个百分点；存货余额较上年末减少21.98%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；在建工程较上年末增加137.76%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；应收账款较上年末减少14.81%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少58.46%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；短期借款较上年末减少71.56%，占公司总资产比重下降3.97个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加158.14%，占公司总资产比重上升0.15个百分点；其他流动负债较上年末减少67.65%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.1亿元，占净资产的17.02%，较上年末减少8742.79万元。其中，存货跌价准备为1312.27万元，计提比例为4.06%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为17.96%，相比上年末减少7.76个百分点；有息资产负债率为1.87%，相比上年末减少3.82个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.50，速动比率为3.68。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一二零二组合、万家人工智能混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、鹏华新兴成长混合型证券投资基金，取代了一季度末的易方达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金、易方达科讯混合型证券投资基金、易方达创新成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，长飞光纤光缆股份有限公司、东方通信股份有限公司、ZHU WEI、WANG XIAOHONG、JIANG RONGZHI、丁勇持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为4.7万户，较一季度末增长了2.45万户，增幅108.56%；户均持股市值由一季度末的34.31万元下降至19.34万元，降幅为43.63%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断