中证智能财讯 联创光电（600363）7月27日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入16.59亿元，同比下降24.75%；归母净利润2.15亿元，同比增长20.06%；扣非净利润1.87亿元，同比增长14.74%；经营活动产生的现金流量净额为2812.53万元，同比下降85.51%；报告期内，联创光电基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为5.70%。

以7月26日收盘价计算，联创光电目前市盈率（TTM）约为52.96倍，市净率（LF）约4.15倍，市销率（TTM）约5.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据公告，公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.7亿元，同比下降12.33%，环比增长10.22%；归母净利润1.2亿元，同比增长3.70%，环比增长27.63%；扣非净利润1.06亿元，同比下降0.89%，环比增长30.69%。

2023年上半年，公司毛利率为18.08%，同比上升6.27个百分点；净利率为15.74%，较上年同期上升5.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.10%，同比上升5.24个百分点，环比上升2.15个百分点；净利率为17.41%，较上年同期上升2.78个百分点，较上一季度上升3.51个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.70%，较上年同期增长0.49个百分点，已经连续四年维持增长；公司2023年上半年投入资本回报率为4.67%，较上年同期增长0.03个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2812.53万元，同比下降85.51%；筹资活动现金流净额91.95万元，同比减少4338.47万元；投资活动现金流净额-4879.56万元，上年同期为-2.21亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.45亿元，相比上年同期下降11.35%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为86.10%，净现比为13.09%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.33次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业48/90）；固定资产周转率为1.74次，上年同期为4.05次（2022年上半年行业平均值为2.12次，公司位居同行业18/90）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、1.78次。

2023年上半年，公司期间费用为2.24亿元，较上年同期增加1472.61万元；期间费用率为13.49%，较上年同期上升4.01个百分点。其中，销售费用同比增长30.11%，管理费用同比增长8.44%，研发费用同比下降10.01%，财务费用同比增长833.02%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加28.21%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；存货余额较上年末减少9.80%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；货币资金余额较上年末减少1.54%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司长期借款较上年末减少9.21%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.2%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；合同负债较上年末减少51.2%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应付职工薪酬较上年末减少18.45%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为7.69亿元，较上年末增长1.72亿元，占应收账款总额比例为87.5%，较上年末上升3.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.23亿元，占净资产的18.67%，较上年末减少7854.27万元。其中，存货跌价准备为1.11亿元，计提比例为13.28%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为39.17%，相比上年末减少0.89个百分点；有息资产负债率为19.30%，相比上年末减少0.26个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.17。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为蒋仕波，取代了一季度末的林纳新。在具体持股比例上，江西省电子集团有限公司、王建春、褚凤绮、郭幼全、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、平安策略先锋混合型证券投资基金持股有所上升，陈路、香港中央结算有限公司、吉安鑫石阳实业有限公司持股有所下降。

值得注意的是，中登公司数据显示，截至2023年7月21日，联创光电16.83%股份处于质押状态。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.59万户，较一季度末下降了3706户，降幅12.5%；户均持股市值由一季度末的49.13万元上升至65.12万元，增幅为32.54%。