中证智能财讯 万东医疗（600055）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入5.94亿元，同比增长30.19%；归母净利润7604.07万元，同比增长28.21%；扣非净利润7018.87万元，同比增长29.93%；经营活动产生的现金流量净额为2320.70万元，同比增长11.15%；报告期内，万东医疗基本每股收益为0.108元，加权平均净资产收益率为1.64%。

以8月28日收盘价计算，万东医疗目前市盈率（TTM）约为64.12倍，市净率（LF）约为2.68倍，市销率（TTM）约为9.78倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.39亿元，同比增长37.95%，环比增长32.99%；归母净利润4560.27万元，同比增长31.50%，环比增长49.82%；扣非净利润4090.58万元，同比增长34.25%，环比增长39.69%。

半年报显示，公司主营业务为大型医学影像设备的研发、生产制造、销售和售后服务。

2023年上半年，公司毛利率为40.73%，同比下降3.48个百分点；净利率为13.06%，较上年同期上升0.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为41.27%，同比上升0.02个百分点，环比上升1.26个百分点；净利率为14.14%，较上年同期上升0.24个百分点，较上一季度上升2.51个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.02%，较上年同期下降0.20个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2320.70万元，同比增长11.15%，主要系销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-8557.99万元，同比减少21.48亿元，主要系去年同期非公开发行股票募集资金到账所致；投资活动现金流净额-4.73亿元，上年同期为-2.89亿元，主要系使用暂时闲置资金购买理财产品所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.07亿元，上年同期为-2.16亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为131.43%，净现比为30.52%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业37/42）；固定资产周转率为3.52次，上年同期为2.69次（2022年上半年行业平均值为2.06次，公司位居同行业13/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.87次、1.14次。

2023年上半年，公司期间费用为1.71亿元，较上年同期增加3268.12万元；但期间费用率为28.73%，较上年同期下降1.52个百分点。其中，销售费用同比增长34.52%，管理费用同比增长17.01%，研发费用同比增长30.86%，财务费用由去年同期的-2481.81万元变为-4050.19万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为推进营销变革，营销队伍扩大；管理费用的变动主要因为股份支付增加；财务费用的变动主要因为利息收入增加；研发费用的变动主要因为公司持续加大研发投入。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少16.07%，占公司总资产比重下降9.90个百分点；存货余额较上年末增加31.15%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；预付款项较上年末减少16.71%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应收账款较上年末增加3.57%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末增加29.65%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；应付账款较上年末减少6.38%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；其他流动负债较上年末减少39.53%，占公司总资产比重下降0.27个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少77.27%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.5亿元，占净资产的7.6%，较上年末增加8306.23万元。其中，存货跌价准备为2825.38万元，计提比例为7.48%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为10.50%，相比上年末增加0.01个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末减少0.09个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为8.54，速动比率为7.83。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为庄华彬，取代了一季度末的赵家礼。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、林金坤、吴庆、栗建伟持股有所上升，北京万东医疗科技股份有限公司-2022年员工持股计划、上海云锋新创股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.06万户，较一季度末增长了105户，增幅0.34%；户均持股市值由一季度末的56.72万元下降至47.86万元，降幅为15.62%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。