中证智能财讯 上海贝岭（600171）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入8.73亿元，同比下降6.61%；归母净利润亏损6329.97万元，上年同期盈利3.01亿元；扣非净利润6898.97万元，同比下降65.72%；经营活动产生的现金流量净额为698.10万元，上年同期为-1.35亿元；报告期内，上海贝岭基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-1.53%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-1.32亿元，其中交易性金融资产公允价值变动损益及投资收益为-1.56亿元。

以8月21日收盘价计算，上海贝岭目前市盈率（TTM）约为321.64倍，市净率（LF）约为2.78倍，市销率（TTM）约为5.7倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.79亿元，同比下降2.04%，环比增长21.28%；归母净利润-9612.6万元，同比下降161.41%，环比下降392.83%；扣非净利润4235.99万元，同比下降60.97%，环比增长59.07%。

半年报称，上海贝岭是集成电路设计企业，提供模拟和数模混合集成电路及系统解决方案，专注于集成电路芯片设计和产品应用开发，是国内集成电路产品主要供应商之一。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，集成电路产品销售合同收入8.40亿元，占营业收入的96.21%；租赁业务合同收入0.25亿元，占营业收入的2.81%；技术开发服务合同收入0.06亿元，占营业收入的0.69%。

2023年上半年，公司毛利率为29.94%，同比下降6.14个百分点；净利率为-7.25%，较上年同期下降39.46个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为29.23%，同比下降6.71个百分点，环比下降1.57个百分点；净利率为-20.08%，较上年同期下降52.12个百分点，较上一季度下降28.40个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.53%，较上年同期下降8.88个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-2.48%，较上年同期下降9.29个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为698.10万元，同比增加1.42亿元；筹资活动现金流净额-1.45亿元，同比增加5732.52万元；投资活动现金流净额7198.24万元，上年同期为1.86亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-918.55万元，上年同期为14585.27万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为100.51%，净现比为-11.03%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.19次（2022年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业24/32）；固定资产周转率为9.80次，上年同期为11.65次（2022年上半年行业平均值为10.27次，公司位居同行业14/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.44次、0.84次。

2023年上半年，公司期间费用为2.06亿元，较上年同期增加7701.73万元；期间费用率为23.56%，较上年同期上升9.80个百分点。其中，销售费用同比下降1.97%，管理费用同比增长10.58%，研发费用同比增长68.45%，财务费用由去年同期的-3311.43万元变为-2498.39万元。

资料显示，研发费用的变动主要因为本期研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少29.56%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；存货余额较上年末增加19.30%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；应收账款较上年末减少26.78%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；固定资产较上年末增加3.74%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少8.71%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；合同负债较上年末减少42.60%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；预收款项较上年末减少68.72%，占公司总资产比重下降0.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加53.61%，占公司总资产比重上升0.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.91亿元，占净资产的19.47%，较上年末增加1.28亿元。其中，存货跌价准备为2475.2万元，计提比例为3.03%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为15.00%，相比上年末减少0.05个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末增加0.18个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.49，速动比率为3.01。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人民人寿保险股份有限公司-分红-团险分红、董亮，取代了一季度末的国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金、广发集裕债券型证券投资基金。在具体持股比例上，华大半导体有限公司、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、亓蓉、陈强、丁贤平、白凤天持股有所上升，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为14.22万户，较一季度末下降了4945户，降幅3.36%；户均持股市值由一季度末的10.26万元下降至9.13万元，降幅为11.01%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。