中证智能财讯 郑煤机（601717）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入182.23亿元，同比增长17.28%；归母净利润16.81亿元，同比增长14.80%；扣非净利润14.99亿元，同比增长28.91%；经营活动产生的现金流量净额为16.33亿元，同比增长131.74%；报告期内，郑煤机基本每股收益为0.956元，加权平均净资产收益率为8.97%。

以8月28日收盘价计算，郑煤机目前市盈率（TTM）约为7.3倍，市净率（LF）约为1.07倍，市销率（TTM）约为0.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入90.07亿元，同比增长21.03%，环比下降2.28%；归母净利润8.98亿元，同比增长14.74%，环比增长14.70%；扣非净利润8.4亿元，同比增长41.28%，环比增长27.46%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，煤机装备及相关物料收入93.78亿元，同比增长19.42%，占营业收入的51.46%；汽车零部件收入88.33亿元，同比增长15.07%，占营业收入的48.47%。

2023年上半年，公司毛利率为22.13%，同比上升0.19个百分点；净利率为9.93%，较上年同期上升0.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为23.32%，同比上升0.75个百分点，环比上升2.35个百分点；净利率为10.47%，较上年同期下降0.40个百分点，较上一季度上升1.07个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为8.97%，较上年同期下降0.36个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为6.58%，较上年同期下降0.15个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为16.33亿元，同比增长131.74%，主要系销售商品提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-2.66亿元，同比增加2.55亿元，主要系取得借款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-12.99亿元，上年同期为-7.24亿元，主要系投资支付的现金增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为13.68亿元，相比上年同期增长16656.13%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为100.57%，净现比为97.14%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.41次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业1/47）；固定资产周转率为4.08次，上年同期为4.26次（2022年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业7/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.39次、1.71次。

2023年上半年，公司期间费用为20.02亿元，较上年同期增加2.14亿元；但期间费用率为10.99%，较上年同期下降0.52个百分点。其中，销售费用同比增长37.49%，管理费用同比增长11.04%，研发费用同比增长5.3%，财务费用同比下降60.98%。

资料显示，销售费用的变动主要因为下述分业务板块经营分析；财务费用的变动主要因为下述分业务板块经营分析。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加27.70%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；存货余额较上年末增加11.87%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；固定资产较上年末增加1.92%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；无形资产较上年末增加29.56%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加70.69%，占公司总资产比重上升5.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.62%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；合同负债较上年末增加5.67%，占公司总资产比重下降0.16个百分点；短期借款较上年末增加14.85%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为87.65亿元，占净资产的46.81%，较上年末增加9.3亿元。其中，存货跌价准备为2.02亿元，计提比例为2.25%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为58.82%，相比上年末增加0.89个百分点；有息资产负债率为18.55%，相比上年末增加1.12个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.47。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为河南国有资本运营集团有限公司，取代了一季度末的兴全合润混合型证券投资基金。在具体持股比例上，河南资产管理有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金一零七组合持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、河南国有资本运营集团投资有限公司、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.42万户，较一季度末增长了984户，增幅2.97%；户均持股市值由一季度末的75.39万元下降至64.84万元，降幅为13.99%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。