中证智能财讯 激智科技（300566）8月23日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入9.77亿元，同比下降5.20%；归母净利润4997.68万元，同比增长30.69%；扣非净利润2927.79万元，同比增长37.68%；经营活动产生的现金流量净额为-8433.31万元，上年同期为4505.14万元；报告期内，激智科技基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.95%。

公告称，公司营业收入变化主要由于光学及光伏板块销售收入同比下降。

报告期内，公司合计非经常性损益为2069.89万元，其中计入当期损益的政府补助为1893.60万元。

以8月22日收盘价计算，激智科技目前市盈率（TTM）约为59.89倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.62亿元，同比增长9.17%，环比增长35.47%；归母净利润2178.67万元，同比增长2975.55%，环比下降22.72%；扣非净利润1236.78万元，同比增长303.38%，环比下降26.86%。

资料显示，公司目前主要从事显示用光学膜及功能性薄膜产品的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，光学薄膜收入4.99亿元，同比下降11.12%，占营业收入的51.08%；太阳能背板收入3.81亿元，同比下降10.86%，占营业收入的39.00%；窗膜收入0.40亿元，同比增长34.15%，占营业收入的4.10%。

2023年上半年，公司毛利率为19.98%，同比上升2.12个百分点；净利率为4.75%，较上年同期上升0.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为20.05%，同比上升3.98个百分点，环比上升0.17个百分点；净利率为3.24%，较上年同期上升2.37个百分点，较上一季度下降3.55个百分点。

分产品看，光学薄膜、太阳能背板、窗膜2023年上半年毛利率分别为25.81%、12.84%、47.72%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.95%，较上年同期增长0.71个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.27%，较上年同期下降0.12个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-8433.31万元，同比减少1.29亿元，主要系胶膜板块备原材料所致；筹资活动现金流净额1.34亿元，同比增加2.56亿元，主要系银行借款增加所致；投资活动现金流净额-3.22亿元，上年同期为-3.78亿元，主要系报告期内同比股权投资减少及固定资产投资减少所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.62亿元，上年同期为-1.53亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为97.50%，净现比为-168.74%。

2023年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期减少525.31万元；但期间费用率为13.48%，较上年同期上升0.20个百分点。其中，销售费用同比增长13.91%，管理费用同比下降23.48%，研发费用同比下降2.49%，财务费用同比增长111.73%。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售部工资增加；管理费用的变动主要因为股份支付减少；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少41.34%，占公司总资产比重下降9.98个百分点，主要系购买银行理财及固定收益凭证；在建工程较上年末减少52.47%，占公司总资产比重下降3.72个百分点，主要系在建工厂转固；固定资产较上年末增加17.40%，占公司总资产比重上升2.56个百分点，主要系募投项目投资；应收账款较上年末增加13.86%，占公司总资产比重上升1.99个百分点，主要系光伏板块账期长的客户销售增加及胶膜板块销售增加。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加875.44%，占公司总资产比重上升6.84个百分点，主要系银行借款增加；短期借款较上年末减少11.19%，占公司总资产比重下降2.37个百分点，主要系银行借款减少；一年内到期的非流动负债较上年末减少60.33%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；应付账款较上年末增加4.43%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.16亿元，占净资产的30.42%，较上年末增加5297.82万元。其中，存货跌价准备为3455.81万元，计提比例为6.27%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为52.21%，相比上年末增加0.45个百分点；有息资产负债率为25.02%，相比上年末增加2.72个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.16。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为俞根伟，占比5.79%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，上海申宸辉耀私募证券投资基金持股有所上升，叶伍元、广发制造业精选混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，激智科技11.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东张彦质押1202万股公司股份，占其全部持股的25.67%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.43万户，较一季度末增长了1076户，增幅4.62%；户均持股市值由一季度末的21.66万元下降至19.98万元，降幅为7.76%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。