中证智能财讯 *ST莫高（600543）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入8685.96万元，同比增长82.65%；归母净利润亏损1283.78万元，上年同期亏损2775.37万元；扣非净利润亏损1338.98万元，上年同期亏损2856.60万元；经营活动产生的现金流量净额为1543.93万元，上年同期为-1557.45万元；报告期内，*ST莫高基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.34%。

公告称，公司营业收入变化主要由于采取了加大葡萄酒销售和产品结构升级力度，加大降解新材料新产品研发和市场拓展力度，抢抓机遇全力生产销售药品等积极措施，促进公司葡萄酒、降解新材料和药品营业收入恢复增长，其中葡萄酒增长67.07%；降解材料增长57.52%；药品增长214.41%。

以8月24日收盘价计算，*ST莫高目前市盈率（TTM）约为-18.25倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为11.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3507.64万元，同比增长78.50%，环比下降32.26%；归母净利润-924.72万元，同比增长49.33%，环比下降157.54%；扣非净利润-952.15万元，同比增长49.78%，环比下降146.14%。

半年报显示，报告期，公司主要业务为葡萄种植及葡萄酒生产、销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，农业种植及加工品收入4120.57万元，同比增长67.07%，占营业收入的47.44%；药品收入2093.31万元，同比增长218.98%，占营业收入的24.10%；降解材料及制品收入1887.42万元，同比增长121.78%，占营业收入的21.73%。

2023年上半年，公司毛利率为42.73%，同比下降0.19个百分点；净利率为-15.93%，较上年同期上升48.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为59.66%，同比下降3.20个百分点，环比上升28.39个百分点；净利率为-27.55%，较上年同期上升73.99个百分点，较上一季度下降19.49个百分点。

分产品看，农业种植及加工品、药品、降解材料及制品2023年上半年毛利率分别为63.04%、30.47%、5.87%。其中，降解材料及制品连续3年上升。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.34%，较上年同期增长1.28个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-1.73%，较上年同期增长1.58个百分点。

2023年上半年，公司经营活动现金流净额为1543.93万元，同比增加3101.38万元；筹资活动现金流净额0元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额-59.73万元，上年同期为-405.55万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1767.87万元，上年同期为-2017.53万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为123.74%，净现比为-120.26%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.04次（2022年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业16/16）；固定资产周转率为0.16次，上年同期为0.08次（2022年上半年行业平均值为0.76次，公司位居同行业16/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.68次、0.32次。

2023年上半年，公司期间费用为4489.29万元，较上年同期增加236.70万元；但期间费用率为51.68%，较上年同期下降37.74个百分点。其中，销售费用同比下降1.58%，管理费用同比增长5.84%，研发费用同比增长44.16%，财务费用由去年同期的-397.76万元变为-270.09万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为银行存款利率下滑；研发费用的变动主要因为葡萄酒和降解新材料生产研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加7.01%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；固定资产较上年末减少3.10%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；存货余额较上年末减少3.99%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应收账款较上年末增加8.48%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司其他流动负债较上年末增加53.17%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应付账款较上年末减少11.10%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；合同负债较上年末减少6.75%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；长期借款较上年末减少8.94%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.53亿元，占净资产的16.13%，较上年末减少636.61万元。其中，存货跌价准备为2159.26万元，计提比例为12.35%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为15.17%，相比上年末减少0.54个百分点；有息资产负债率为0.90%，相比上年末减少0.03个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.34，速动比率为2.15。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵章财、万中华、方陶、潘梅英、罗利，取代了一季度末的中信证券股份有限公司、虞晓红、华泰证券股份有限公司、汪红星、国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，高勇持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.66万户，较一季度末下降了8022户，降幅23.16%；户均持股市值由一季度末的4.91万元上升至6.71万元，增幅为36.66%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。