中证智能财讯 恒星科技（002132）8月15日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入21.06亿元，同比下降10.16%；归母净利润3474.77万元，同比下降68.05%；扣非净利润亏损1330.95万元，上年同期盈利9830.43万元；经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元，同比增长87.87%；报告期内，恒星科技基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.92%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4805.73万元，其中计入当期损益的政府补助为442.17万元。

以8月14日收盘价计算，恒星科技目前市盈率（TTM）约为43.61倍，市净率（LF）约1.34倍，市销率（TTM）约1.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.73亿元，同比下降21.17%，环比增长25.76%；归母净利润3935.57万元，同比下降49.29%，环比增长954.07%；扣非净利润-802.68万元，同比下降111.06%，环比下降51.95%。

半年报显示，公司业务板块包括金属制品板块和化工板块。金属制品板块业务主要从事镀锌钢丝及镀锌钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等金属制品的生产和销售。化工板块业务主要从事有机硅及其相关产品的生产和销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，钢帘线收入5.26亿元，同比下降3.67%，占营业收入的24.96%；有机硅及其相关产品收入4.22亿元，同比下降1.65%，占营业收入的20.02%；预应力钢绞线收入4.06亿元，同比下降19.21%，占营业收入的19.27%。

2023年上半年，公司毛利率为9.90%，同比下降4.44个百分点；净利率为1.65%，较上年同期下降3.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为9.89%，同比下降4.77个百分点，环比下降0.03个百分点；净利率为3.35%，较上年同期下降1.98个百分点，较上一季度上升3.84个百分点。

分产品看，钢帘线、有机硅及其相关产品、预应力钢绞线2023年毛利率分别为3.15%、-2.93%、9.91%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.92%，较上年同期下降2.13个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.84%，较上年同期下降1.42个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为3.58亿元，同比增长87.87%；筹资活动现金流净额2391.47万元，同比减少3765.70万元；投资活动现金流净额-3.60亿元，上年同期为-4.20亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-7256.49万元，上年同期为-1.72亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为113.85%，净现比为1030.71%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.31次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业28/71）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为1.15次（2022年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业42/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.94次、2.16次。

2023年上半年，公司期间费用为2.22亿元，较上年同期增加1405.69万元；期间费用率为10.54%，较上年同期上升1.67个百分点。其中，销售费用同比增长1.94%，管理费用同比增长19.48%，研发费用同比下降12.29%，财务费用同比增长38.12%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加108.36%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；存货余额较上年末减少12.31%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；在建工程较上年末减少1.29%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；应收账款较上年末增加0.96%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加25.41%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；应付账款较上年末减少12.10%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；长期借款较上年末增加10.90%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；其他流动负债较上年末增加8.81%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为8.21亿元，占净资产的22.19%，较上年末减少1.15亿元。其中，存货跌价准备为361.53万元，计提比例为0.44%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为56.94%，相比上年末增加3.55个百分点；有息资产负债率为36.68%，相比上年末增加3.77个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.68。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的罗杏梅。在具体持股比例上，上海申宸私募基金管理合伙企业(有限合伙)-上海申宸辉耀私募证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为7.23万户，较一季度末下降了3086户，降幅4.09%；户均持股市值由一季度末的8.07万元下降至6.92万元，降幅为14.25%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。