中证智能财讯 三峡旅游（002627）8月28日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入8.71亿元，同比下降21.65%；归母净利润6074.39万元，同比扭亏；扣非净利润5405.19万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为8721.23万元，同比下降73.68%；报告期内，三峡旅游基本每股收益为0.0823元，加权平均净资产收益率为1.99%。
以8月25日收盘价计算，三峡旅游目前市盈率（TTM）约为54.83倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为2.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.04亿元，同比下降32.32%，环比下降13.57%；归母净利润4050.17万元，同比增长300.06%，环比增长100.09%；扣非净利润3666.94万元，同比增长256.02%，环比增长110.96%。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，综合交通服务收入7.35亿元，同比下降29.71%，占营业收入的84.32%；旅游综合服务收入2.05亿元，同比增长662.39%，占营业收入的23.49%。
2023年上半年，公司毛利率为13.96%，同比上升7.00个百分点；净利率为7.00%，较上年同期上升7.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为20.77%，同比上升18.01个百分点，环比上升12.70个百分点；净利率为10.15%，较上年同期上升13.65个百分点，较上一季度上升5.87个百分点。
分产品看，综合交通服务、旅游综合服务2023年上半年毛利率分别为7.80%、29.73%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.99%，较上年同期增长2.18个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.14%，较上年同期增长1.18个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为8721.23万元，同比下降73.68%；筹资活动现金流净额3962.12万元，同比增加1.43亿元；投资活动现金流净额-3630.71万元，上年同期为-1.23亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1994.12万元，相比上年同期下降87.26%。
2023年上半年，公司营业收入现金比为138.00%，净现比为143.57%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.24次（2022年上半年行业平均值为0.10次，公司位居同行业4/34）；固定资产周转率为0.96次，上年同期为1.28次（2022年上半年行业平均值为0.80次，公司位居同行业11/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为31.97次、3.51次。
2023年上半年，公司期间费用为5651.95万元，较上年同期减少2409.74万元；期间费用率为6.49%，较上年同期下降0.76个百分点。其中，销售费用同比下降16.83%，管理费用同比下降1.56%，财务费用由去年同期的-474.94万元变为-2364.76万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加5.24%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；存货余额较上年末减少20.46%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；预付款项较上年末减少31.48%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；在建工程较上年末增加23.81%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少97.74%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；长期借款较上年末增加70.91%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；合同负债较上年末增加30.78%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；其他流动负债较上年末增加32.39%，占公司总资产比重上升0.05个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.89亿元，占净资产的6.12%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为23.36%，相比上年末减少4.01个百分点；有息资产负债率为8.80%，相比上年末减少1.49个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为4.88，速动比率为4.44。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中世鼎-鼎瑞嘉选2号私募证券投资基金，取代了一季度末的信安成长一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，王健持股有所上升。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 宜昌交通旅游产业发展集团有限公司 | 16701.63 | 22.626391 | 不变 |
| 三峡资本控股有限责任公司 | 4175.37 | 5.656541 | 不变 |
| 王健 | 2871.25 | 3.889802 | 0.12 |
| 湖北省鄂旅投创业投资有限责任公司 | 2729.71 | 3.698052 | 不变 |
| 同程网络科技股份有限公司 | 2131.52 | 2.887664 | 不变 |
| 宜昌国有资本投资控股集团有限公司 | 1492 | 2.021272 | 不变 |
| 宜昌高新投资开发有限公司 | 1492 | 2.021272 | 不变 |
| 宜昌城市发展投资集团有限公司 | 1492 | 2.021271 | 不变 |
| 宜昌交旅投资开发有限公司 | 1083.46 | 1.467808 | 不变 |
| 中世鼎-鼎瑞嘉选2号私募证券投资基金 | 946.38 | 1.282106 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.24万户，较一季度末下降了958户，降幅4.11%；户均持股市值由一季度末的18.28万元下降至17.22万元，降幅为5.80%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断
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