中证智能财讯 奥特佳（002239）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入30.49亿元，同比增长6.64%；归母净利润4261.51万元，同比扭亏；扣非净利润2863.91万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.14亿元，同比增长65.09%；报告期内，奥特佳基本每股收益为0.0131元，加权平均净资产收益率为0.77%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1397.60万元，其中计入当期损益的政府补助为1011.38万元，非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-55.95万元。

以8月29日收盘价计算，奥特佳目前市盈率（TTM）约为53.95倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为1.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.49亿元，同比增长10.00%，环比增长17.73%；归母净利润752.79万元，同比下降80.34%，环比下降78.55%；扣非净利润241.3万元，同比下降92.29%，环比下降90.80%。

资料显示，公司是一家提供汽车的热管理整体解决方案的制造业企业，主营业务是汽车热管理系统及零部件的技术开发、产品生产及销售。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，汽车空调系统收入16.49亿元，同比增长16.39%，占营业收入的54.07%；汽车空调压缩机收入12.79亿元，同比增长9.07%，占营业收入的41.94%；储能电池热管理设备收入1.22亿元，同比下降54.97%，占营业收入的3.99%。

2023年上半年，公司毛利率为13.70%，同比上升0.96个百分点；净利率为1.61%，较上年同期上升2.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为12.64%，同比下降2.90个百分点，环比下降2.31个百分点；净利率为0.76%，较上年同期下降2.01个百分点，较上一季度下降1.86个百分点。

分产品看，汽车空调系统、汽车空调压缩机、储能电池热管理设备2023年上半年毛利率分别为9.43%、18.39%、22.24%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.77%，较上年同期增长1.27个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.84%，较上年同期增长1.44个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.14亿元，同比增长65.09%；筹资活动现金流净额2.19亿元，同比减少1.47亿元；投资活动现金流净额-951.21万元，上年同期为-2.21亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为9998.68万元，相比上年同期增长99.20%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为102.54%，净现比为502.96%。

2023年上半年，公司期间费用为3.52亿元，较上年同期增加830.13万元；但期间费用率为11.54%，较上年同期下降0.47个百分点。其中，销售费用同比下降3.31%，管理费用同比增长4.83%，研发费用同比增长11.95%，财务费用同比下降79.51%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加17.27%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；存货余额较上年末增加12.10%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；应收账款较上年末减少8.50%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；固定资产较上年末增加4.47%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司其他流动负债较上年末减少18.93%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；长期借款较上年末增加177.74%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应付账款较上年末减少4.66%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；合同负债较上年末增加70.37%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为21.95亿元，占净资产的39.33%，较上年末增加2.37亿元。其中，存货跌价准备为1.42亿元，计提比例为6.09%。

2023年上半年末，奥特佳的商誉达到16.95亿元，相当于同期公司净资产55.83亿元的30.35%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为53.42%，相比上年末减少0.17个百分点；有息资产负债率为14.23%，相比上年末增加1.84个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.85。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为江苏天佑金淦投资有限公司，占比10.91%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为13.16万户，较一季度末下降了4062户，降幅2.99%；户均持股市值由一季度末的6.60万元下降至6.58万元，降幅为0.30%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断