中证智能财讯 华宏科技（002645）8月24日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入35.29亿元，同比下降24.25%；归母净利润亏损1.85亿元，上年同期盈利3.88亿元；扣非净利润亏损2.30亿元，上年同期盈利3.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.26亿元，同比增长245.77%；报告期内，华宏科技基本每股收益为-0.3225元，加权平均净资产收益率为-4.79%。

以8月23日收盘价计算，华宏科技目前市盈率（TTM）约为-32.94倍，市净率（LF）约为1.48倍，市销率（TTM）约为0.75倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.65亿元，同比下降23.54%，环比增长0.05%；归母净利润-1.26亿元，同比下降194.54%，环比下降113.69%；扣非净利润-1.53亿元，同比下降234.81%，环比下降97.90%。

半年报显示，公司一贯秉持“服务循环经济、打造绿色生活”的企业使命，始终坚持“拼搏、求实、创新、敬业”的企业精神，专注于再生资源加工装备的研发、制造、营销和服务的“四位一体”，致力于成为服务全球市场的再生资源加工装备制造商和综合服务提供商。公司自上市以来，不断加强再生资源加工设备的产品升级与技术创新的同时，积极布局再生资源运营业务，大力发展报废汽车回收拆解业务、拓展下游废钢、稀土回收料、以及其他金属、非金属资源的综合回收利用，积极探索公司在环保、智能制造以及物联网相关行业拓展的可能性。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，再生资源运营-稀土回收料综合利用收入22.42亿元，同比下降32.14%，占营业收入的63.54%；再生资源加工设备收入5.16亿元，同比下降24.82%，占营业收入的14.63%；再生资源运营-废钢及报废汽车收入3.93亿元，同比增长29.43%，占营业收入的11.13%。

2023年上半年，公司毛利率为1.59%，同比下降12.17个百分点；净利率为-5.68%，较上年同期下降13.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为-4.84%，同比下降14.90个百分点，环比下降12.86个百分点；净利率为-7.76%，较上年同期下降13.58个百分点，较上一季度下降4.17个百分点。

分产品看，再生资源运营-稀土回收料综合利用、再生资源加工设备、再生资源运营-废钢及报废汽车2023年上半年毛利率分别为-4.78%、17.43%、-2.69%。其中，再生资源运营-废钢及报废汽车连续3年下降。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.79%，较上年同期下降15.33个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-3.24%，较上年同期下降12.69个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为3.26亿元，同比增长245.77%；筹资活动现金流净额-2.39亿元，同比减少5.11亿元；投资活动现金流净额-3883.21万元，上年同期为-1.46亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.93亿元，上年同期为-0.54亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为99.44%，净现比为-175.80%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.85次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业1/28）；固定资产周转率为4.16次，上年同期为7.28次（2022年上半年行业平均值为2.94次，公司位居同行业2/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.76次、1.76次。

2023年上半年，公司期间费用为2.70亿元，较上年同期减少1552.15万元；但期间费用率为7.64%，较上年同期上升1.52个百分点。其中，销售费用同比增长23.78%，管理费用同比增长3.16%，研发费用同比下降29.54%，财务费用同比增长413.72%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少21.45%，占公司总资产比重下降6.03个百分点；货币资金余额较上年末增加8.28%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；固定资产较上年末增加3.45%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应收账款较上年末增加4.08%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加16.20%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；合同负债较上年末减少22.89%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；短期借款较上年末减少4.73%，占公司总资产比重下降0.01个百分点；应付债券较上年末增加3.41%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为17.38亿元，占净资产的47.04%，较上年末减少4.75亿元。其中，存货跌价准备为8476.95万元，计提比例为4.65%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为38.87%，相比上年末增加2.09个百分点；有息资产负债率为20.10%，相比上年末增加0.49个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.20，速动比率为1.20。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为夏禹谟、余学红、刘任达、张万琰，取代了一季度末的周经成、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、胡士勇、全国社保基金一零一组合。在具体持股比例上，金涛持股有所上升，江苏华宏实业集团有限公司、淄博勤盈投资合伙企业(有限合伙)、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、胡士法、胡士清持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，华宏科技37.08%股份处于质押状态。其中，第一大股东江苏华宏实业集团有限公司质押2.01亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.89万户，较一季度末下降了177户，降幅0.61%；户均持股市值由一季度末的32.30万元下降至24.69万元，降幅为23.56%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。