股王"贵州茅台近年来的股价表现确实令人不满意。从年初至今，股价不仅没有上涨，还下跌了1%，自2月18日创下历史新高以来一路下跌，跌幅已经达到24%，市值也减少了7000亿，可以说是一路腰斩。作为A股市值第一的公司，贵州茅台曾经在5年内涨了30倍，上市以来涨了300多倍，最大涨幅达到了525倍。那么，为什么今年会"开倒车"呢？贵州茅台到底发生了什么？白酒行业真的不再那么"香"了吗？一代股王真的会在今年陨落吗？我们来一一分析这些问题。

首先，今年贵州茅台股价涨不动的根本原因在于估值过高。贵州茅台的股价一直是一个谜，自上市以来一直在上涨，仅有4个年份出现下跌，其中包括了2008年的金融危机、2013年的行业危机以及2018年市场普跌。贵州茅台被称为股市的"奇迹"，大多数投资者也认同这一点。然而，今年为什么股价涨不动呢？

根本原因在于估值实在太高。当贵州茅台的股价达到2627.88元/股时，估值高达63倍。虽然基于茅台的高景气和稳定业绩，高估值在一定程度上可以被接受。但与茅台近年来的平均估值波动范围相比，63倍的估值实在过高。此外，贵州茅台披露的一季度业绩也有所降速，营业收入同比增长11.74%，净利润同比增长6.57%。高估值和业绩不如预期是市场选择出售的原因。

其次，不仅贵州茅台的估值高，整个白酒行业的估值也处于高位。在过去两年里，白酒股表现出色，山西汾酒涨了10倍，酒鬼酒涨了9倍，五粮液、皇台酒业、泸州老窖涨了5倍，古井贡酒、金徽酒涨了4倍，今世缘、金种子、舍得酒业涨了3倍，贵州茅台、老白干、顺鑫农业涨了2倍以上，其他成分股涨幅也超过了1倍。即使考虑到最近的回调，白酒板块的估值仍然相对较高。贵州茅台的估值为46.3倍，五粮液为43倍，山西汾酒为92倍，泸州老窖为43倍，酒鬼酒为100倍，今世缘为40倍，水井坊为65倍。在行业估值高位的情况下，如果没有强劲的增长支撑，整个板块都可能受到影响，贵州茅台也不例外。

然而，贵州茅台不会轻易陨落，因为它拥有持续成长的基因。尽管今年一季度的业绩不如预期，但从长远来看，茅台的表现仍然出色。贵州茅台被誉为A股的"股王"并非虚构，而是建立在多年的稳定增长和卓越基因之上的。自上市以来，其净利润同比增长率从未出现负增长，营业收入同比增长率也未曾为负。净资产收益率常年保持在20%以上，完全可以称得上"价值"二字。此外，考虑到贵州茅台近年来扩大产能的情况，未来的销量潜力仍然可观。贵州茅台不愁销路，再加上提高了直供渠道，机构对2021年至2023年的业绩增长预测普遍持乐观态度，分别为12%、15%和15%。对于一家万亿级别的上市公司来说，能够保持双位数的增长仍然是相当不错的。

最后，贵州茅台股价的波动规律可以通过周线和月线级别的技术指标来参考。基于其出色的业绩增长，贵州茅台的股价趋势明显向上。然而，强势股价也会受到市场、行业和估值等因素的影响，贵州茅台也不例外。贵州茅台股票的周线和月线技术指标具有明显的规律。当MACD指标进入红柱区间时，通常对应股价盈利的概率较高，而绿柱区间通常对应股价下跌。此外，月线级别的MACD指标红绿柱区间与

股价涨跌之间的关系更为明显。尽管无法捕捉到最低点，但技术指标可以作为一个很好的参考。

总结而言，尽管贵州茅台今年股价表现不如预期，但它不会轻易陨落。贵州茅台有持续增长的基因和稳健的业绩，虽然估值较高，但其潜在增长率仍然可观。白酒行业整体估值高位，也可能影响了贵州茅台的表现。投资者在决策时需要审慎考虑这些因素，并根据技术指标来制定策略。股市有风险，投资需谨慎。最后，不论股价如何，让我们共同期待贵州茅台长期红火。

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