中证智能财讯 光迅科技（002281）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入28.15亿元，同比下降20.54%；归母净利润2.39亿元，同比下降23.19%；扣非净利润2.09亿元，同比下降29.37%；经营活动产生的现金流量净额为2.34亿元，同比增长56.56%；报告期内，光迅科技基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为3.27%。

以8月25日收盘价计算，光迅科技目前市盈率（TTM）约为38.49倍，市净率（LF）约为2.62倍，市销率（TTM）约为3.34倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.47亿元，同比下降15.50%，环比增长21.95%；归母净利润1.37亿元，同比下降18.56%，环比增长33.82%；扣非净利润1.32亿元，同比下降18.24%，环比增长70.89%。

资料显示，公司主营业务为光电子器件、模块和子系统产品的研发、生产及销售。产品主要应用于电信光通信网络和数据中心网络，可分为传输类产品、接入类产品和数据中心类产品。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，传输收入15.68亿元，同比下降15.84%，占营业收入的55.69%；数据与接入收入12.30亿元，同比下降26.08%，占营业收入的43.69%。

2023年上半年，公司毛利率为21.73%，同比下降1.44个百分点；净利率为8.19%，较上年同期下降0.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.48%，同比下降2.66个百分点，环比下降0.56个百分点；净利率为8.67%，较上年同期下降0.05个百分点，较上一季度上升1.07个百分点。

分产品看，传输、数据与接入2023年上半年毛利率分别为29.39%、11.25%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.27%，较上年同期下降2.08个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.32%，较上年同期下降1.81个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.34亿元，同比增长56.56%；筹资活动现金流净额15.13亿元，同比增加16.10亿元；投资活动现金流净额-3.35亿元，上年同期为-2.3亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.33亿元，上年同期为-1.60亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为110.45%，净现比为98.05%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.36次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业10/35）；固定资产周转率为2.19次，上年同期为2.92次（2022年上半年行业平均值为2.29次，公司位居同行业14/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、0.99次。

2023年上半年，公司期间费用为2.99亿元，较上年同期减少1.04亿元；期间费用率为10.61%，较上年同期下降0.76个百分点。其中，销售费用同比下降25.83%，管理费用同比下降5.36%，研发费用同比下降13.38%，财务费用由去年同期的-6232.80万元变为-1.00亿元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加66.86%，占公司总资产比重上升9.56个百分点；存货余额较上年末减少9.71%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；固定资产较上年末增加0.23%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；在建工程较上年末增加260.46%，占公司总资产比重上升1.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末减少9.44%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应付账款较上年末减少0.65%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；合同负债较上年末减少7.48%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加5.70%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为21.04亿元，占净资产的26.69%，较上年末减少2.26亿元。其中，存货跌价准备为3.59亿元，计提比例为14.57%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为31.59%，相比上年末减少6.70个百分点；有息资产负债率为4.51%，相比上年末减少1.11个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.86，速动比率为2.15。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈火林、陆仁宝，取代了一季度末的郭展冬、博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金、周军强。在具体持股比例上，卜浩文持股有所上升，烽火科技集团有限公司、中天金投有限公司、香港中央结算有限公司、陆贵新、中证500交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为10.78万户，较一季度末增长了2.61万户，增幅31.94%；户均持股市值由一季度末的24.91万元上升至27.62万元，增幅为10.88%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。