A股有白酒、港股有互联网，对于当前A股和港股的稀缺性行业看，这两块应该是有非常多的话题，今天我们不聊A股白酒的真香定律，来说说港股市场的科网股赛道。

目前看，港股市场经过港交所高层的定位优化，已经由之前的金融、地产为主，逐渐变成了以具有无限成长潜力的科技和互联网赛道为主，承接内地互联网企业、中概回归企业的ipo工作，那么，问题就来了，以科技赛道为发展方向，当前港股科技赛道中到底有哪些指数产品呢？

一、指数概况：

1、恒生科技指数HSTECH.HI)

恒生科技指数主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，共计30家，通过行业分析看，目前主要聚焦的科技赛道集中在互联网平台、新能源车、消费电子与智能科技领域。由恒生指数公司编制。

2、恒生互联网指数 (HSIII.HI)

恒生互联网指数行业主要分布在互联网平台企业，聚焦30家主营业务为资讯服务业的公司。相对其他指数来说，其更聚焦于互联网公司的成长机遇。由恒生指数公司编制。

3、港股通互联网指数931637.CSI

中证港股通互联网指数主要从港股通渠道选取30家涉及互联网业务的科技公司，成分股30只，主要聚焦于互联网平台企业，由中证指数公司编制。

4、SHS互联网指数930625.CSI

中证沪港深互联网指数样本为沪深港三大市场中，涉及互联网业务的科技公司，共计50家，该指数为A股和港股同时布局，反映了我国科技赛道整体情况。

二、指数行业区别：

 

数据来源：wind

通过对比当前市场主流港股科技类指数发现，恒生互联网科技业指数目前已经基本聚焦互联网服务企业，其互联网开发及服务权重占比高达98%，权重股包括快手、美团、阿里巴巴等优质互联网龙头，前十大权重股合计占比90.21%，是比较纯粹的互联网赛道产品。所以，在未来投资中，如果关注互联网企业在人工智能、科技创新等领域的发展机遇，可以关注相关产品。

恒生科技指数行业布局相对分散，除互联网行业外，还布局了消费电子、半导体，智能汽车，整体行业更偏向制造业科技领域。比如汽车新势力的理想、小鹏等智能车的发展，以及半导体产业链的发展，均可关注相关产品。

 

三：指数主要权重股区别：

 

1、恒生互联网科技业指数与恒生科技指数对比：

 

数据来源：iFind

从上图中我们可以看出，恒生互联网科技业指数与恒生互联网指数有13只成分股完全重合，重合权重占恒生互联网科技指数93.18%，也就是说基本上恒生科技指数包含了大部分恒指科技的行业分类，而剩下的6.8%独有个股中，中国软件国际是权重最大的个股。

而恒生科技指数中44.42%的独有权重中，权重靠前的个股主要集中在汽车新势力和消费电子行业。代表个股：理想汽车、小米集团、小鹏汽车、中芯国际。

恒生科技指数相较于恒生互联指数个股区别：

 

数据来源：wind

2、恒生互联网科技业指数与港股通互联网指数对比

 

数据来源：iFind

从上图我们看到，两个指数有16个相同个股，而恒生互联的独有个股中，具有代表性的是阿里巴巴（12.64%）、京东集团（11.3%）、网易-S（10.37%）、百度集团（8.91%），而港股通互联网独有个股中，权重较高的是小米集团（13.53%）、京东健康（4.5%）、阿里健康（3.11%）、同程旅行（2.1%）

3、恒生科技与港股通互联网指数对比

 

数据来源：iFind

恒生科技与港股通互联网有13只个股重合，但从权重看，恒生科技也可以包含港股互联网大部分行业，恒生科技独有个股中，权重占比居前的是：理想汽车（9.54%）、阿里巴巴（8.09%）、京东集团（7.23%）。而港股通互联网独有个股中，权重较高的是同程旅行（2.6%）和东方甄选（1.99%）。

4、恒生互联网科技业指数与SHS互联网指数对比

 

数据来源：iFind

两指数重合个股7只，行业差别还是挺大，主要因为SHS是A+H的配置结构，很多A股上市的科技公司，从权重占比看，恒生互联独有个股包括阿里巴巴（12.62%）,京东集团（11.26%）、网易-S（10.48%），而SHS互联网指数独有个股中权重较高的是东方财富（7.7%），小米集团（7.48%）、科大讯飞（4.82%）。

综合来看，恒生互联网科技业指数更加聚焦互联网细分赛道，其重点权重基本集中于互联网产业，而恒生科技包括了科技属性强、智能化制造等领域，港股通互联网除互联网科技外，还涉及了社会服务赛道和网络药店赛道。

四、指数估值对比

 

数据来源：wind 20230829

从估值层面来看，恒生互联网科技业指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.40倍，处于近1年1.21%的分位，即估值低于近1年98.79%以上的时间，处于历史低位，也是四大科技类指数中估值水平最低的指数。

近两年多来，我国平台经济逐渐从专项整治走向常态化监管，政策端持续释放积极信号，从2022年“429”、“728”高层会议到2023年全国两会，均开始提及平台经济常态化监管及推动平台经济健康持续发展；今年7月份起，中央及地方均开始对平台经济的发展、遇到的困难进行帮扶， 7月12日高层公布了一批包括美团、阿里巴巴等在内的平台企业在支持科技创新、传统产业转型方面的典型投资案例，以及同日平台企业座谈会的召开，均进一步表明我国政府对平台经济高质量发展的大力支持，未来平台企业未来有望在规范业务同时释放更高价值。

华夏恒生互联网基金经理徐猛认为，互联网平台企业利润增速或已经在去年三季度、四季度见底，今年可能会有比较明显的反弹。从企业利润角度来看，互联网平台业绩改善短期需要看游戏、广告业务的快速修复，而长期需要关注更具成长空间的AI、数字经济方向，在数字化发展时代，平台型企业在人才、技术、数据和资本投入方面有领先的优势。

 

恒生互联网ETF的标的指数为恒生互联网科技业指数(指数代码：HSIII)，基日为2010.3.5，2018-2022年指数业绩表现：-35.64%、15.75%、55.47%、-31.89%、-25.38%。指数历史表现不代表基金产品表现。

T+0特别风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短 ，可能带来短期波动风险。上述基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具，面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

风险提示:1.上述基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。3上述基金作为ETF，特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考OPV决策和OPV计算错误的风险、很市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETE业绩差异的风险等特有风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售话当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资千本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理、代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.市场有风险，投资须谨慎。