大家好我是谈投资品价值，本期有幸受邀参加雪球的老司基测评活动，谈谈成长性基金如何选，顺便说说我对成长性基金的理解，有不对的地方请指出更正。

首先谈谈我对成长性的理解，对于企业来讲是否具有成长性，有几个方面可以来判断。

企业所处的行业是蓝海还是红海，是新兴产业还是夕阳行业，一般新兴产业需求更旺盛企业在里面的成长性会更好一点。

企业发展到什么阶段，初创阶段成长阶段还是成熟阶段，这三个阶段是指企业规模，大家都知道规模越大保持高成长的难度就越大，企业从小公司发展到大公司这个过程是成长性最好的阶段。

还有几个特殊的情况，一般说到夕阳产业都是指需求达到瓶颈无法增长或者需求开始衰退的行业，这会导致行业内部竞争加剧企业产能过剩逐步淘汰落后产能以谋求达到行业平衡，这个过程头部企业会吞并小企业达到吞噬市场份额的目的也会催生出一批成长性企业，直到行业重新平衡。类似于现在的房地产和家电行业。

还有行业中出现变革，催生出一批新型产品，这个时候研发能力强转型速度快的企业，能重新获得高成长的机会。比如智能手机和新能源汽车等等。

从上面可以看出选择企业的时候成长性具有以下几个特点：小公司新兴产业具有头部竞争力研发强大转型速度快等特点，不需要面面俱到但起码要满足其中几样特性。

按照以上思路在选择基金的时候，我会选择持仓市值尽可能小的并且ROE尽可能高的基金。

中银优选灵活配置混合A

均值:PE:152.2PB:4.5ROE:2.9%市值:6564.1亿

景顺长城成长之星股票

均值:PE:20.3PB:2.5ROE:12.2%市值:1625.7亿

长城环保主题混合A

均值:PE:39.3PB:3.5ROE:8.9%市值:2933.4亿

工银信息产业混合A

均值:PE:35.5PB:5.1ROE:14.4%市值:1617.7亿

工银优质精选混合A

均值:PE:24.8PB:4.0ROE:16.1%市值:3054.6亿

华商研究精选灵活配置A

均值:PE:85.1PB:5.6ROE:6.6%市值:338.8亿

大成科创主题混合(LOF)A

均值:PE:37.8PB:4.5ROE:12.0%市值:471.6亿

国泰价值优选灵活配置混合(LOF)A

均值:PE:28.6PB:3.9ROE:13.5%市值:3599.0亿

广发制造业精选混合A

均值:PE:26.9PB:3.8ROE:14.0%市值:438.5亿

以上是我收集的9只基金持仓均值情况，对比下来我觉得华商研究精选灵活配置A、广发制造业精选混合A、大成科创主题混合(LOF)A，最具有成长性基金的潜力。华商研究精选灵活配置A和大成科创主题混合(LOF)A近一年的业绩都有不错表现，从持仓和今年一季报基金经理策略分析看都比较看好人工智能未来的投资机会。

近一年的回报和超额回报数据来源Choice