中证智能财讯 长缆科技（002879）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.53亿元，同比增长2.22%；归母净利润2587.70万元，同比增长3.56%；扣非净利润2033.59万元，同比增长32.70%；经营活动产生的现金流量净额为-756.11万元，上年同期为-6821.80万元；报告期内，长缆科技基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.50%。

以8月17日收盘价计算，长缆科技目前市盈率（TTM）约为91.94倍，市净率（LF）约1.65倍，市销率（TTM）约2.82倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.65亿元，同比增长8.73%，环比增长40.16%；归母净利润2081.25万元，同比增长189.90%，环比增长310.95%；扣非净利润1854.1万元，同比增长402.68%，环比增长932.96%。

2023年上半年，公司毛利率为46.03%，同比上升0.32个百分点；净利率为5.71%，较上年同期上升0.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为48.58%，同比上升2.66个百分点，环比上升6.14个百分点；净利率为7.87%，较上年同期上升4.92个百分点，较上一季度上升5.19个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.50%，较上年同期增长0.04个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.24%，较上年同期下降0.10个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-756.11万元，同比增加6065.69万元；筹资活动现金流净额-3043.18万元，同比减少4579.16万元；投资活动现金流净额65.28万元，上年同期为-4.53亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4331.70万元，上年同期为-58092.30万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为86.06%，净现比为-29.22%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.21次（2022年上半年行业平均值为0.46次，公司位居同行业32/35）；固定资产周转率为1.70次，上年同期为1.64次（2022年上半年行业平均值为3.95次，公司位居同行业32/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.78次、1.08次。

2023年上半年，公司期间费用为1.80亿元，较上年同期增加20.63万元；但期间费用率为39.81%，较上年同期下降0.84个百分点。其中，销售费用同比增长1.31%，管理费用同比下降3.36%，研发费用同比增长11.05%，财务费用由去年同期的-42.41万元变为-257.66万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加20.79%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；货币资金余额较上年末减少5.74%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；应收账款较上年末增加3.51%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；存货余额较上年末增加8.67%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少3.33%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；合同负债较上年末增加65.16%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；其他流动负债较上年末增加63.95%，占公司总资产比重上升0.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少4.10%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为2.36亿元，占净资产的13.84%，较上年末增加1885.06万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为22.33%，相比上年末减少1.74个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末持平。

2023年上半年，公司流动比率为3.43，速动比率为2.92。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏科技成长股票型证券投资基金，取代了一季度末的南方基金乐养混合型养老金产品-中国建设银行股份有限公司。在具体持股比例上，俞正元、华夏经济转型股票型证券投资基金持股有所上升，张建纯持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.35万户，较一季度末下降了2421户，降幅15.24%；户均持股市值由一季度末的19.76万元上升至23.63万元，增幅为19.59%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。