近来，南方降雨比较频繁，河水上涨，甚至有些地方发生洪涝灾害，按理说，水量丰沛的夏季，正是水力发电的好时候，对水电公司来讲，应该是实实在在的利好。但，水电板块却走势很弱，川投走势也难以乐观。这不由得不认真反思，通过分析，我发现川投能源已经不具备持有价值。原因如下：

1、四川可供开发的水力资源日渐减少，水电建设的持续性增长难以为继；

2、输配电建设的滞后及长周期，不可避免地造成水电外送困难，从而出现弃水现象的；

3、金沙江上向家坝、溪洛渡、乌东德、白鹤滩的陆续投产或即将全面投产，一方面会加剧外送的压力；另一方面，水电价格也可能会因供应的相对过剩而降低。这些或对整个四川的电价形成压力；

4、相比近年来投产的巨型水电，川投能源经营的小水电毫无优势而言，欲投资参股大水电，则需要支付更高的溢价；

5、抽水蓄能的建设主要集中在用电负荷较高而供应不足的东部区域，对川投能源来说不具备条件；

6、雅安地震，再次让市场对水电的不确定性风险提高了警惕。

基于对川投能源的基本面增长的逻辑判断发生变化，拟近期择机清仓，继续发掘军工板块的投资机会。

以上观点是本人日常投资分析记录，以检验本人对公司的分析判断能力，并方便日后查阅对照，不做任何投资建议。本人从不做任何标的推荐，据此观点投资，造成的盈亏，风险自负！