中证智能财讯 劲仔食品（003000）8月18日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入9.25亿元，同比增长49.07%；归母净利润8312.91万元，同比增长46.97%；扣非净利润7188.65万元，同比增长35.09%；经营活动产生的现金流量净额为8017.46万元，同比下降30.39%；报告期内，劲仔食品基本每股收益为0.192元，加权平均净资产收益率为7.30%。

以8月17日收盘价计算，劲仔食品目前市盈率（TTM）约为33.79倍，市净率（LF）约4.31倍，市销率（TTM）约2.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.88亿元，同比增长35.17%，环比增长11.63%；归母净利润4392.96万元，同比增长20.24%，环比增长12.07%；扣非净利润3897.95万元，同比增长8.40%，环比增长18.45%。

半年报显示，公司主要从事风味休闲食品的研发、生产和销售，现有主要产品有鱼制品、禽类制品、豆制品等系列。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，鱼制品收入6.03亿元，同比增长35.01%，占营业收入的65.20%；禽类制品收入1.71亿元，同比增长155.05%，占营业收入的18.47%；豆制品收入1.01亿元，同比增长29.23%，占营业收入的10.93%。

2023年上半年，公司毛利率为26.26%，同比下降0.81个百分点；净利率为9.08%，较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为26.51%，同比下降0.93个百分点，环比上升0.53个百分点；净利率为9.14%，较上年同期下降0.77个百分点，较上一季度上升0.14个百分点。

分产品看，鱼制品、禽类制品、豆制品2023年毛利率分别为28.10%、16.98%、26.12%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为7.30%，较上年同期增长0.98个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为7.10%，较上年同期增长1.72个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为8017.46万元，同比下降30.39%；筹资活动现金流净额1.53亿元，同比增加2.10亿元；投资活动现金流净额-1.32亿元，上年同期为-6689.32万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.06亿元，上年同期为0.94亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为118.36%，净现比为96.45%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.66次，上年同期为0.57次（2022年上半年行业平均值为0.51次，公司位居同行业5/10）；固定资产周转率为2.56次，上年同期为2.73次（2022年上半年行业平均值为3.17次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为132.14次、2.06次。

2023年上半年，公司期间费用为1.50亿元，较上年同期增加4251.53万元；但期间费用率为16.21%，较上年同期下降1.10个百分点。其中，销售费用同比增长43.61%，管理费用同比增长10.32%，研发费用同比增长46.32%，财务费用由去年同期的-756.86万元变为-491.42万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加6.24%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；存货余额较上年末增加20.44%，占公司总资产比重上升1个百分点；应收账款较上年末减少59.69%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；在建工程较上年末减少11.93%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少23.81%，占公司总资产比重下降3个百分点；应付账款较上年末减少11.20%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；其他流动负债较上年末减少82.14%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加9.37%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.62亿元，占净资产的30.54%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为20.50%，相比上年末减少3.80个百分点；有息资产负债率为1.46%，相比上年末增加1.33个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.46，速动比率为2.17。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为信澳健康中国灵活配置混合型证券投资基金、交银施罗德品质增长一年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的交银施罗德消费新驱动股票型证券投资基金、交银施罗德品质升级混合型证券投资基金。在具体持股比例上，蔡元华、杨忠明、程金华、刘特元持股有所上升，马培元、佳沃(青岛)现代农业有限公司、杨林、交银施罗德内需增长一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，劲仔食品19.42%股份处于质押状态。其中，第一大股东周劲松质押8431.92万股公司股份，占其全部持股的48.93%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.12万户，较一季度末增长了875户，增幅8.45%；户均持股市值由一季度末的65.89万元下降至50.55万元，降幅为23.28%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。