PE投资人如何穿越周期创造长期价值？

刘海峰，德弘资本董事长刘海峰。

未来做PE投资，需要通过更严谨的投资策略，合理的估值基础和深度的投后管理，来赚"辛苦钱"，达到持续稳定的回报。"赚快钱"的时代已经过去了，在欧美和日韩市场，GDP的增长比中国慢很多，没有太多赛道红利和宏观的顺风车。

为什么优秀的PE投资者还能创造长期优异的回报？因为这些投资者经历了更多的周期变化相对理性，所以更加注重长期商业的本质和企业的现金流，而避免投资所谓的市场热点和随大流的项目。

任何一个市场在相对成熟以后，大家都会达成共识。

·第一个共识是：市场热点项目的估值被推得很高，往往很难给投资人好的回报。

·第二个共识是：估值逻辑必须与企业内在价值合理匹配，而不是看短期内二级市场喜欢什么，因为二级市场变化很快。

·第三个共识是：市场趋于成熟以后，有效的投后管理，将成为价值创造的来源，而不是靠市场的Beta，因为市场的Beta难以持续。