中证智能财讯 同兴环保（003027）8月5日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.47亿元，同比下降15.23%；归母净利润3976.18万元，同比下降39.08%；扣非净利润3204.48万元，同比下降44.10%；经营活动产生的现金流量净额为-1.12亿元，上年同期为-7756.06万元；报告期内，同兴环保基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为2.31%。

以8月4日收盘价计算，同兴环保目前市盈率（TTM）约为28.49倍，市净率（LF）约1.57倍，市销率（TTM）约3.07倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.04亿元，同比下降17.60%，环比增长42.00%；归母净利润1280.36万元，同比下降61.40%，环比下降52.51%；扣非净利润1256.36万元，同比下降60.76%，环比下降35.51%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，烟气治理工程收入1.95亿元，同比下降17.84%，占营业收入的56.11%；催化剂收入0.87亿元，同比增长2.83%，占营业收入的24.96%；烟气治理设备收入0.58亿元，同比下降32.64%，占营业收入的16.63%。

2023年上半年，公司毛利率为29.43%，同比下降5.58个百分点；净利率为12.62%，较上年同期下降4.81个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为29.41%，同比下降3.59个百分点，环比下降0.05个百分点；净利率为6.80%，较上年同期下降7.18个百分点，较上一季度下降14.10个百分点。

分产品看，烟气治理工程、催化剂、烟气治理设备2023年毛利率分别为25.46%、35.14%、30.17%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.31%，较上年同期下降1.68个百分点，已经是连续第四年下行；公司2023年上半年投入资本回报率为2.05%，较上年同期下降2.04个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.12亿元，同比减少3459.57万元；筹资活动现金流净额1.35亿元，同比增加5601.74万元；投资活动现金流净额-5371.83万元，上年同期为1.07亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.58亿元，相比上年同期增长2.13%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为83.73%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.17次（2022年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业34/107）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为2.34次（2022年上半年行业平均值为1.85次，公司位居同行业39/107）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.70次、1.68次。

2023年上半年，公司期间费用为5728.01万元，较上年同期减少952.49万元；但期间费用率为16.50%，较上年同期上升0.18个百分点。其中，销售费用同比下降13.16%，管理费用同比下降8.96%，研发费用同比下降27.9%，财务费用由去年同期的-68.88万元变为172.68万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加96.36%，占公司总资产比重上升3.20个百分点；应收账款较上年末减少1.53%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；固定资产较上年末减少1.28%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；货币资金余额较上年末增加7.01%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末增加147.18%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应付账款较上年末减少17.62%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；短期借款较上年末减少5.40%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；其他流动负债较上年末减少48.57%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为3.35亿元，较上年末增长2138.05万元，占应收账款总额比例为58.39%，较上年末上升4.75个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.94亿元，占净资产的11.31%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为36.33%，相比上年末增加2.72个百分点；有息资产负债率为13.47%，相比上年末减少1.46个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.21，速动比率为2.01。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张桂英、洪尼娜、周云根、王家和，取代了一季度末的高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC、金观木、李德胜、刘胜昔。在具体持股比例上，安徽高新金通安益股权投资基金(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2万户，较一季度末下降了2589户，降幅11.45%；户均持股市值由一季度末的14.47万元下降至13.78万元，降幅为4.77%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。