中证智能财讯 大业股份（603278）8月8日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入26.74亿元，同比增长7.13%；归母净利润7734.86万元，同比扭亏；扣非净利润3411.96万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比增长425.90%；报告期内，大业股份基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为4.19%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4322.91万元，其中计入当期损益的政府补助为6008.12万元，少数股东权益影响额（税后）为-666.35万元。

以8月8日收盘价计算，大业股份目前市盈率（TTM）约为-26.53倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为0.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

资料显示，公司主营业务为胎圈钢丝、钢帘线以及胶管钢丝的研发、生产和销售，产品主要应用于乘用车轮胎、载重轮胎、工程轮胎以及航空轮胎等各种轮胎制品。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.08亿元，同比增长4.91%，环比增长11.24%；归母净利润4383.63万元，同比增长179.68%，环比增长30.81%；扣非净利润3852.57万元，同比增长133.90%，环比增长974.36%。

2023年上半年，公司毛利率为8.26%，同比上升7.93个百分点；净利率为3.28%，较上年同期上升8.74个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为9.32%，同比上升8.25个百分点，环比上升2.23个百分点；净利率为3.42%，较上年同期上升7.84个百分点，较上一季度上升0.29个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期增长6.41个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.76%，较上年同期增长2.73个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.43亿元，同比增长425.90%；筹资活动现金流净额-2.11亿元，同比减少5.15亿元；投资活动现金流净额-832.84万元，上年同期为-4.39亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.97亿元，上年同期为-7.00亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为103.52%，净现比为314.37%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.27次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业43/71）；固定资产周转率为0.98次，上年同期为0.73次（2022年上半年行业平均值为1.41次，公司位居同行业62/71）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.83次、3.66次。

2023年上半年，公司期间费用为1.92亿元，较上年同期增加2485.90万元；期间费用率为7.17%，较上年同期上升0.48个百分点。其中，销售费用同比增长1.84%，管理费用同比下降8.4%，研发费用同比增长19.62%，财务费用同比增长37.44%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司无形资产较上年末增加7.70%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；存货余额较上年末增加2.26%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；货币资金余额较上年末增加0.39%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；在建工程较上年末增加5.03%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加36.70%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少33.31%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；长期借款较上年末增加52.42%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；短期借款较上年末减少3.73%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为15.11亿元，较上年末下降3472.82万元，占应收账款总额比例为98.26%，较上年末下降0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为6.79亿元，占净资产的37.95%，较上年末增加1502.39万元。其中，存货跌价准备为831.27万元，计提比例为1.21%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为69.47%，相比上年末减少2.06个百分点；有息资产负债率为40.23%，相比上年末减少0.37个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.81。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、李翠兰、孟凡磊、梁晓斐、朱柯蒙、川发产业互动私募证券投资基金，取代了一季度末的郭文涛、王根照、王晓伟、丁维峰、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、张建广。在具体持股比例上，窦勇、窦宝森、郑洪霞、诸城市义和车桥有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，大业股份44.90%股份处于质押状态。其中，第一大股东窦勇质押6849.68万股公司股份，占其全部持股的61.50%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末下降了879户，降幅7.16%；户均持股市值由一季度末的19.53万元上升至28.33万元，增幅为45.06%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。