经常做信托的客户不难发现，很多标债信托产品中，信托资金投向是用于认购融资方在银行间市场发行的PPN，那么究竟什么是PPN呢？

PPN全称：是非公开定向债务融资工具

交易市场：银行间

简单的来说PPN就是发行方的一种融资方式和工具，是到期固定付息、到期还本的一种债券，在中国银行间市场会公开债券基本要素，发行人、评级、募集规模、期限、利率等。

一、PPN属于非公开募集的私募债，发行债券需要满足两个条件：

1、募集的对象人数不能超过200人

2、募集的对象是要是专业投资者

信托公司、银行、保险、公募等都属于专业的投资者，所有个人自然人是不能够直接购买PPN债券的，但是可以认购专业投资机构购买的份额，比如现在某央企信托公司发行了一款重庆大足区政信信托计划，资金投向就是用于认购重庆大足国有资产经营管理有限公司在银行间市场发行的PPN债券，期限24个月，年化利率7%。

二、PPN债券有哪些特点呢？

1、发行周期灵活、审批效率高

2、协商制度、发行成功概率高

3、发行成本相对较高，受到专业投资者青睐

4、安全度很高，城投债PPN债100%兑付记录

三、投资人在选择PPN城投债信托产品时应该注意什么？

1、PPN发行人最好具备企业债、公司债的发行条件。

PPN只是城投众多融资方式的一种，由于审批快捷，发行周期短，所有很多城投会选择PPN来进行短期融资，优质的城投发行的PPN债就兼顾了安全度和性价比，因为毕竟PPN债券给的票面利率比较高，一般在6.5%-7.5%左右。

2、所在区域经济环境要好，政府财政收入要高。

城投发行的PPN债券属于地方政府的隐形直接债务，地方政府承担100%的偿还责任和义务，地方政府偿债能力决定了PPN债券是否可以按时兑付。

3、发行人最好是当地主要主要城投

主要城投接受财政支持力度更大，再融资能力更强，融资渠道更多元化，违约成本更高。

四、总结陈述

目前城投公司发行的PPN债券100%兑付记录，有闲置资金的投资人可以考虑这类标债信托产品。

今日产品：

某A类央企独资信托公司发行的重庆大足区PPN标准化城投债政信信托，期限24个月，利率7%，发行人：大足国资（当地第二大政府平台，大足国资委100%持股）