中证智能财讯 彩虹股份（600707）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入52.39亿元，同比增长17.01%；归母净利润亏损2.70亿元，上年同期亏损11.44亿元；扣非净利润亏损3.13亿元，上年同期亏损17.12亿元；经营活动产生的现金流量净额为9.06亿元，同比下降54.23%；报告期内，彩虹股份基本每股收益为-0.075元，加权平均净资产收益率为-1.39%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期，面板市场随供需关系的变化价格稳步上升，营业收入同比大幅度增加。

以8月30日收盘价计算，彩虹股份目前市盈率（TTM）约为-12.2倍，市净率（LF）约为1.13倍，市销率（TTM）约为2.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.77亿元，同比增长40.41%，环比增长31.64%；归母净利润1.9亿元，同比增长147.25%，环比增长141.34%；扣非净利润1.67亿元，同比增长117.54%，环比增长134.83%。

半年报显示，公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，并已形成了全球唯一的具有“面板+基板”上下游产业联动效应的产业布局，成为我国新型显示行业国产化高端制造业领军企业。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，液晶面板收入46.45亿元，占营业收入的88.65%；玻璃基板收入5.51亿元，占营业收入的10.51%；租赁收入收入0.16亿元，同比增长5.57%，占营业收入的0.31%。

2023年上半年，公司毛利率为6.63%，同比上升28.71个百分点；净利率为-5.15%，较上年同期上升20.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为16.49%，同比上升40.72个百分点，环比上升22.84个百分点；净利率为6.43%，较上年同期上升25.45个百分点，较上一季度上升26.82个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.39%，较上年同期增长3.87个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.15%，较上年同期增长2.25个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为9.06亿元，同比下降54.23%，主要系本报告期收到的增值税留抵退税较上年减少所致；筹资活动现金流净额-1189.64万元，同比减少13.36亿元，主要系本报告期归还银行借款本金增加所致；投资活动现金流净额-15.52亿元，上年同期为-26.78亿元，主要系购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金减少所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-10.82亿元，上年同期为-24.29亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为107.01%，净现比为-335.59%。

2023年上半年，公司期间费用为6.29亿元，较上年同期增加7456.03万元；但期间费用率为12.01%，较上年同期下降0.38个百分点。其中，销售费用同比增长166.49%，管理费用同比下降24.37%，研发费用同比增长47.4%，财务费用同比增长3.88%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期样品及三包损失增加；管理费用的变动主要因为本报告期备件及修理费减少；研发费用的变动主要因为公司为不断推动液晶面板和液晶基板玻璃产业发展，研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末减少26.88%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；货币资金余额较上年末减少7.84%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应收账款较上年末增加34.81%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；固定资产较上年末增加0.26%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加14.92%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；短期借款较上年末减少21.08%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少9.50%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付账款较上年末减少10.35%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.48亿元，占净资产的3.87%，较上年末减少1.28亿元。其中，存货跌价准备为7647.17万元，计提比例为9.27%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为51.54%，相比上年末增加0.10个百分点；有息资产负债率为41.82%，相比上年末增加1.33个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.20。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，保宁新兴市场基金(美国)持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，彩虹股份37.44%股份处于质押状态。其中，第一大股东咸阳金融控股集团有限公司质押8.00亿股公司股份，占其全部持股的71.85%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为9.73万户，较一季度末下降了8496户，降幅8.03%；户均持股市值由一季度末的16.99万元上升至17.55万元，增幅为3.30%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。