中证智能财讯 西藏旅游（600749）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入1.75亿元，同比增长83.98%；归母净利润2453.47万元，同比扭亏；扣非净利润2136.08万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5703.68万元，上年同期为-791.96万元；报告期内，西藏旅游基本每股收益为0.1089元，加权平均净资产收益率为2.43%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于游客接待量增长，营业收入增长显著；归母净利润变化主要由于营收大幅增加，净利润实现扭亏。

以10月26日收盘价计算，西藏旅游目前市盈率（TTM）约为229.32倍，市净率（LF）约为2.5倍，市销率（TTM）约为12.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入8478.78万元，同比增长60.94%，环比增长29.89%；归母净利润2156.06万元，同比增长117.80%，环比增长85.65%；扣非净利润2074.36万元，同比增长133.11%，环比增长99.05%。

资料显示，公司所从事的核心业务为旅游景区、旅游服务及旅游商业。

2023年前三季度，公司毛利率为41.36%，同比上升25.61个百分点；净利率为14.65%，较上年同期上升32.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为48.80%，同比上升7.35个百分点，环比上升5.86个百分点；净利率为26.75%，较上年同期上升6.57个百分点，较上一季度上升8.38个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.43%，较上年同期增长4.01个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为1.93%，较上年同期增长3.24个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为5703.68万元，同比增加6495.65万元，主要系营收及回款大幅增加所致；筹资活动现金流净额2.20亿元，同比增加3.39亿元，主要系融资增加，收到员工持股计划缴款所致；投资活动现金流净额8549.94万元，上年同期为-2349.79万元，主要系理财投资赎回及变动影响所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为9356.28万元，上年同期为-8978.43万元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为136.52%，净现比为232.47%。

2023年前三季度，公司期间费用为4902.35万元，较上年同期增加1178.53万元；但期间费用率为27.94%，较上年同期下降11.11个百分点。其中，销售费用同比增长0.11%，管理费用同比增长41.52%，财务费用由去年同期的-7.03万元变为33.32万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为经营业务增加，费用增加，新增股份支付费用；财务费用的变动主要因为融资费用增加。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末增加84.61%，占公司总资产比重上升18.34个百分点；无形资产较上年末减少2.61%，占公司总资产比重下降4.78个百分点；固定资产较上年末减少0.55%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；其他非流动资产较上年末减少92.41%，占公司总资产比重下降2.91个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司短期借款较上年末增加314.96%，占公司总资产比重上升7.51个百分点，主要系营收规模增长，本期新增短期融资支付经营款项；长期借款较上年末增加54.17%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加12.65%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；应付账款较上年末减少7.81%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为35.30%，相比上年末上升8.45个百分点；有息资产负债率为25.75%，相比上年末上升9.57个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为2.27，速动比率为2.25。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，持股最多的为上海京遥贸易有限公司，占比11.72%。十大流通股东名单相比2023年半年报维持不变。在具体持股比例上，张杰、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为3.01万户，较上半年末下降了1838户，降幅5.75%；户均持股市值由上半年末的9.42万元下降至9.28万元，降幅为1.49%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。