中证智能财讯 天邑股份（300504）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入20.02亿元，同比下降14.46%；归母净利润1.24亿元，同比下降41.48%；扣非净利润1.20亿元，同比下降41.94%；经营活动产生的现金流量净额为-7112.72万元，上年同期为-2.01亿元；报告期内，天邑股份基本每股收益为0.4571元，加权平均净资产收益率为5.50%。

以10月26日收盘价计算，天邑股份目前市盈率（TTM）约为48.89倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为1.95倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入6.22亿元，同比下降21.68%，环比下降0.05%；归母净利润2833.57万元，同比下降60.84%，环比下降15.62%；扣非净利润2851.76万元，同比下降60.54%，环比下降10.31%。

资料显示，公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主要向国内通信运营商中国电信、中国移动、中国联通提供产品及服务。

2023年前三季度，公司毛利率为18.31%，同比下降2.76个百分点；净利率为6.17%，较上年同期下降2.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为16.58%，同比下降3.67个百分点，环比下降0.82个百分点；净利率为4.56%，较上年同期下降4.55个百分点，较上一季度下降0.84个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.50%，较上年同期下降4.54个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为5.34%，较上年同期下降4.46个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-7112.72万元，同比增加1.30亿元；筹资活动现金流净额-5566.54万元，同比增加149.41万元；投资活动现金流净额-1.49亿元，上年同期为-2.35亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.93亿元，上年同期为-5.39亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为102.23%，净现比为-57.53%。

2023年前三季度，公司期间费用为2.22亿元，较上年同期减少2839.87万元；但期间费用率为11.10%，较上年同期上升0.39个百分点。其中，销售费用同比增长7.76%，管理费用同比下降12.9%，研发费用同比下降18.62%，财务费用同比下降76.48%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内美元汇率波动带来的汇兑损失幅度减少。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少36.48%，占公司总资产比重下降7.48个百分点；应收账款较上年末增加23.65%，占公司总资产比重上升4.84个百分点；存货较上年末减少13.71%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；应收票据较上年末增加358.73%，占公司总资产比重上升2.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付账款较上年末减少40.61%，占公司总资产比重下降7.51个百分点，主要系应付货款、工程款下降导致余额下降；应付职工薪酬较上年末减少42.51%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；应付票据较上年末增加15.81%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少46.32%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为22.30%，相比上年末下降7.05个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为3.61，速动比率为2.01。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为上海思勰投资管理有限公司-思集八号私募投资基金、信澳新能源产业股票型证券投资基金、金建因、刘济洲、姜兆君。在具体持股比例上，四川天邑集团有限公司、李俊霞、刘学持股有所上升，李俊画、李世宏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2.96万户，较上半年末增长了2424户，增幅8.92%；户均持股市值由上半年末的20.13万元下降至17.67万元，降幅为12.22%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。