中证智能财讯 川宁生物（301301）10月24日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入35.81亿元，同比增长21.83%；归母净利润6.40亿元，同比增长92.65%；扣非净利润6.39亿元，同比增长72.52%；经营活动产生的现金流量净额为11.03亿元，上年同期为-1.04亿元；报告期内，川宁生物基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为9.81%。

以10月23日收盘价计算，川宁生物目前市盈率（TTM）约为24.9倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为4.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入11.64亿元，同比增长21.81%，环比增长1.45%；归母净利润2.49亿元，同比增长162.02%，环比增长15.72%；扣非净利润2.47亿元，同比增长85.01%，环比增长13.00%。

资料显示，公司主要从事生物发酵技术的研发和产业化。

2023年前三季度，公司毛利率为29.93%，同比上升1.68个百分点；净利率为17.87%，较上年同期上升6.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为33.13%，同比上升5.51个百分点，环比上升2.26个百分点；净利率为21.41%，较上年同期上升11.46个百分点，较上一季度上升2.64个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为9.81%，较上年同期增长3.08个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为7.41%，较上年同期增长2.51个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为11.03亿元，同比增加12.06亿元，主要系营业收入增长，回款增加所致；筹资活动现金流净额-15.05亿元，同比减少14.26亿元，主要系偿还银行借款及支付股东分红款所致；投资活动现金流净额-2.05亿元，上年同期为-4953.79万元，主要系募投项目投资金额增加所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为6.76亿元，上年同期为-4.94亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为81.36%，净现比为172.25%。

2023年前三季度，公司期间费用为2.05亿元，较上年同期减少1.18亿元；期间费用率为5.72%，较上年同期下降5.25个百分点。其中，销售费用同比增长75.56%，管理费用同比下降45.84%，研发费用同比增长47.89%，财务费用同比下降51.0%。

资料显示，销售费用的变动主要因为收入增长相应费用增加；管理费用的变动主要因为报告期内与生产相关的修理费计入产品成本；财务费用的变动主要因为利息支出减少及汇兑收益增加；研发费用的变动主要因为研发项目支出增加。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少32.47%，占公司总资产比重下降4.74个百分点；存货较上年末减少36.63%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；在建工程较上年末增加491.79%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；预付款项较上年末增加324.31%，占公司总资产比重上升2.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末减少51.52%，占公司总资产比重下降6.85个百分点；短期借款较上年末减少32.73%，占公司总资产比重下降2.86个百分点，主要系偿还短期借款；租赁负债较上年末增加1723.99%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少10.21%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为33.65%，相比上年末下降6.58个百分点；有息资产负债率为21.04%，相比上年末下降10.30个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.62，速动比率为1.26。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为黄文博、中信证券股份有限公司、谭美娟、张云、华泰证券股份有限公司，取代了二季度末的姜青山、王鼎平、天弘中证医药100指数型发起式证券投资基金、李珍、尚庆辉。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金、杨万松持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为4.15万户，较上半年末下降了7896户，降幅15.99%；户均持股市值由上半年末的40.32万元上升至48.37万元，增幅为19.97%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。