中证智能财讯 涪陵电力（600452）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入27.36亿元，同比下降0.15%；归母净利润4.46亿元，同比下降28.13%；扣非净利润4.38亿元，同比下降25.83%；经营活动产生的现金流量净额为6.41亿元，同比下降15.59%；报告期内，涪陵电力基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为9.33%。

以10月26日收盘价计算，涪陵电力目前市盈率（TTM）约为29.95倍，市净率（LF）约为2.67倍，市销率（TTM）约为3.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入10.19亿元，同比增长5.78%，环比增长14.34%；归母净利润1.88亿元，同比下降13.13%，环比增长31.08%；扣非净利润1.87亿元，同比下降9.84%，环比增长32.01%。

资料显示，公司所处行业为电力行业，主营业务为电网运营业务、配电网节能业务。

2023年前三季度，公司毛利率为23.10%，同比下降3.05个百分点；净利率为16.32%，较上年同期下降6.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为24.56%，同比上升2.59个百分点，环比下降1.94个百分点；净利率为18.43%，较上年同期下降4.01个百分点，较上一季度上升2.36个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为9.33%，较上年同期下降4.55个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为8.75%，较上年同期下降4.36个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为6.41亿元，同比下降15.59%；筹资活动现金流净额-4.62亿元，同比减少4.28亿元，主要系根据资金收支安排，减少银行贷款，导致取得借款收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-3.45亿元，上年同期为-2.89亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-6.40亿元，上年同期为-3.21亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为86.49%，净现比为143.64%。

2023年前三季度，公司期间费用为5434.48万元，较上年同期减少2817.46万元；期间费用率为1.99%，较上年同期下降1.02个百分点。其中，销售费用同比增长15.94%，管理费用同比下降12.74%，财务费用由去年同期的44.78万元变为-1772.05万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末增加63.45%，占公司总资产比重上升8.12个百分点；固定资产较上年末减少15.40%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；货币资金较上年末减少7.46%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；在建工程较上年末增加18.47%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付票据较上年末减少36.84%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；应付账款较上年末减少1.33%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；应付职工薪酬较上年末减少71.61%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；合同负债较上年末增加23.40%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为28.92%，相比上年末下降5.15个百分点；有息资产负债率为0.17%，相比上年末下降4.06个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.79，速动比率为1.79。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为KB资产运用-KB中国大陆基金、杨绍刚。在具体持股比例上，全国社保基金一零三组合、蒋超持股有所上升，刘长羽、罗明光、香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2.32万户，较上半年末增长了2450户，增幅11.83%；户均持股市值由上半年末的93.96万元下降至61.45万元，降幅为34.60%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。