中证智能财讯 必得科技（605298）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入1.98亿元，同比增长41.29%；归母净利润1390.72万元，同比下降55.88%；扣非净利润782.50万元，同比下降73.59%；经营活动产生的现金流量净额为-1542.58万元，上年同期为-1273.07万元；报告期内，必得科技基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.34%。

报告期内，公司合计非经常性损益为608.22万元，其中计入当期损益的政府补助为710.63万元。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于订单增加；归母净利润变化主要由于本期成本费用增多，利润减少。

以10月27日收盘价计算，必得科技目前市盈率（TTM）约为74.8倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为7.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入5918.11万元，同比增长83.19%，环比下降31.52%；归母净利润-340.33万元，同比下降170.47%，环比下降120.65%；扣非净利润-351.57万元，同比下降170.93%，环比下降132.80%。

资料显示，公司成立以来专注于中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售，主要产品包括车辆通风系统、电缆保护系统和智能控制撒砂系统等系统化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。

2023年前三季度，公司毛利率为43.44%，同比下降12.04个百分点；净利率为6.62%，较上年同期下降16.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为38.54%，同比下降7.67个百分点，环比下降1.91个百分点；净利率为-6.34%，较上年同期下降20.90个百分点，较上一季度下降25.13个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.34%，较上年同期下降1.99个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为0.79%，较上年同期下降1.62个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1542.58万元，同比减少269.51万元；筹资活动现金流净额2028.58万元，同比增加5676.94万元；投资活动现金流净额-8133.52万元，上年同期为-3466.36万元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-5072.59万元，上年同期为-6588.30万元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为83.32%，净现比为-110.92%。

2023年前三季度，公司期间费用为6688.41万元，较上年同期增加2677.37万元；期间费用率为33.73%，较上年同期上升5.15个百分点。其中，销售费用同比增长96.44%，管理费用同比增长77.46%，研发费用同比下降13.07%，财务费用由去年同期的-932.10万元变为-719.79万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少16.44%，占公司总资产比重下降7.78个百分点；存货较上年末增加37.60%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；商誉较上年末增加1856.24%，占公司总资产比重上升2.92个百分点；应收账款较上年末增加16.10%，占公司总资产比重上升1.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加12287.13%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；短期借款较上年末增加259.66%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应付票据较上年末增加36.52%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；应交税费较上年末减少15.08%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为20.36%，相比上年末上升5.33个百分点；有息资产负债率为1.54%，相比上年末上升0.98个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为3.51，速动比率为2.74。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为邬凌云、国金量化多因子股票型证券投资基金、余力成、林新、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，汤双喜、李欣持股有所上升，周信钢、王恺、王坚平持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为9718户，较上半年末下降了1930户，降幅16.57%；户均持股市值由上半年末的19.24万元上升至22.88万元，增幅为18.92%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。