中证智能财讯 东方电热（300217）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入20.46亿元，同比增长18.19%；归母净利润1.92亿元，同比增长31.32%；扣非净利润1.82亿元，同比增长35.63%；经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比增长59.40%；报告期内，东方电热基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为5.70%。

以8月28日收盘价计算，东方电热目前市盈率（TTM）约为22.81倍，市净率（LF）约为2.29倍，市销率（TTM）约为1.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.39亿元，同比增长15.62%，环比增长25.61%；归母净利润1.25亿元，同比增长40.79%，环比增长85.15%；扣非净利润1.19亿元，同比增长48.12%，环比增长91.68%。

半年报称，公司以电加热技术为核心，致力于多个领域的热管理系统集成研发，广泛拓展电加热技术及热管理系统的应用领域。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，新能源装备制造收入9.89亿元，同比增长105.04%，占营业收入的48.32%；家用电器元器件收入6.27亿元，同比下降11.19%，占营业收入的30.66%；光通信行业收入2.78亿元，占营业收入的13.61%。

2023年上半年，公司毛利率为21.23%，同比上升0.83个百分点；净利率为9.47%，较上年同期上升1.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为22.78%，同比上升1.67个百分点，环比上升3.50个百分点；净利率为11.06%，较上年同期上升2.17个百分点，较上一季度上升3.59个百分点。

分产品看，新能源装备制造、家用电器元器件、光通信行业2023年上半年毛利率分别为25.49%、18.02%、11.15%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.70%，较上年同期增长0.55个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.23%，较上年同期增长0.52个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.68亿元，同比增长59.40%；筹资活动现金流净额-1032.25万元，同比增加3000.81万元；投资活动现金流净额-3902.06万元，上年同期为-8955.56万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3.31亿元，相比上年同期增长612.75%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为85.10%，净现比为87.11%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.30次（2022年上半年行业平均值为0.43次，公司位居同行业22/27）；固定资产周转率为2.43次，上年同期为2.10次（2022年上半年行业平均值为2.42次，公司位居同行业15/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、0.83次。

2023年上半年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期增加2632.95万元；但期间费用率为9.33%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比下降0.54%，管理费用同比增长18.85%，研发费用同比增长32.56%，财务费用由去年同期的159.61万元变为-904.47万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加16.97%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；存货余额较上年末增加10.02%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；在建工程较上年末增加86.24%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；应收账款较上年末增加16.44%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少8.44%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；应付账款较上年末增加22.53%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少95.03%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；短期借款较上年末增加5.73%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为20.22亿元，占净资产的58.47%，较上年末增加1.84亿元。其中，存货跌价准备为6322.84万元，计提比例为3.03%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为53.63%，相比上年末减少0.61个百分点；有息资产负债率为2.48%，相比上年末减少0.70个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.51，速动比率为1.00。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为镇江东方电热科技股份有限公司-2023年员工持股计划、共青城蕴沣资产管理有限公司-蕴沣价值2号证券投资私募基金、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金，取代了一季度末的华夏行业景气混合型证券投资基金、镇江东方电热科技股份有限公司回购专用证券账户、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，谭伟、谭克、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、罗华杰、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.37万户，较一季度末增长了4138户，增幅8.34%；户均持股市值由一季度末的18.87万元下降至16.23万元，降幅为13.99%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。