中证智能财讯 望变电气（603191）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入19.69亿元，同比增长12.90%；归母净利润2.16亿元，同比增长6.70%；扣非净利润2.14亿元，同比增长11.24%；经营活动产生的现金流量净额为7108.88万元，同比增长166.52%；报告期内，望变电气基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为9.19%。

以10月26日收盘价计算，望变电气目前市盈率（TTM）约为16.04倍，市净率（LF）约为2.06倍，市销率（TTM）约为1.82倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入7.34亿元，同比增长18.50%，环比增长10.64%；归母净利润6170.32万元，同比下降28.07%，环比下降16.32%；扣非净利润6192.14万元，同比下降25.87%，环比下降13.88%。

2023年前三季度，公司毛利率为19.77%，同比下降0.57个百分点；净利率为10.96%，较上年同期下降0.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为15.28%，同比下降6.75个百分点，环比下降5.42个百分点；净利率为8.77%，较上年同期下降4.94个百分点，较上一季度下降2.06个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为9.19%，较上年同期下降2.81个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为7.12%，较上年同期下降3.87个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为7108.88万元，同比增长166.52%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少；本期项目建设投入增加导致增值税进项税额增加，同期比较缴纳增值税减少所致；筹资活动现金流净额4.76亿元，同比减少2.75亿元；投资活动现金流净额-3.13亿元，上年同期为-2.03亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.64亿元，上年同期为-3.25亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为76.30%，净现比为32.94%。

2023年前三季度，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期增加1344.93万元；但期间费用率为6.23%，较上年同期下降0.03个百分点。其中，销售费用同比增长10.94%，管理费用同比增长32.83%，研发费用同比下降4.72%，财务费用由去年同期的-815.83万元变为-1207.42万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司在建工程较上年末增加153.37%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；其他非流动资产较上年末减少64.54%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少99.59%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应收票据较上年末减少18.01%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加199.53%，占公司总资产比重上升6.87个百分点；短期借款较上年末增加620.52%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应付票据较上年末增加76.03%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；应付账款较上年末增加45.50%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为45.97%，相比上年末上升10.63个百分点；有息资产负债率为18.21%，相比上年末上升11.76个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为2.08，速动比率为1.72。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、黄静、王礼永、詹正弋，取代了上半年末的交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金、厦门镒田投资管理有限公司-厦门镒尚投资合伙企业(有限合伙)、重庆泽民文化传播有限公司、长兴浦京湾投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，王育森持股有所上升，扬州尚颀二期创业投资合伙企业(有限合伙)、天津普思资产管理有限公司-平潭普思广和一号股权投资合伙企业(有限合伙)、夏强、重庆铜爵科技有限公司、上海灏意投资管理咨询合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为3.35万户，较上半年末增长了4310户，增幅14.74%；户均持股市值由上半年末的22.17万元下降至15.46万元，降幅为30.27%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。