今日晚间美元兑换港元最高报7.85。下图是美元兑港币的分时图，这个看上去怪怪走势图有一个特点，即美元兑港元的高点永远不会突破7.85，这是由于香港的联系汇率制度所决定的。保持图形上限的如此平整意味着消耗了香港巨量的美元。

分析美元兑港元走势图至少说明了以下三点：

一是港元面临严重的抛售压力，造成美元升值港元贬值。

二是港元贬值触发弱保，金管局必须动用外汇储备用大量美元购买港元，也就是抛美元买入港元，以维持汇率稳定（确保港元不跌破7.85关口），目前香港外汇储备基金正在不断减少，人们正在担心外汇储备基金不断减少带来的风险和后果。

三是美元兑港元反复频繁的触及弱保成为了近年来的一个常态，而港府消耗巨额外汇储备下场干预外汇市场也成了近年来的常态。在这样背景下，联系汇率制度会不会面临着崩溃的风险？

联系汇率制度其主要特点就是与美元挂钩，按7.8港元兑1美元的汇率兑换，任何港元货币基础的变动都需要有同等美元储备的变动相配合，提供最少100%的外汇储备支持。

如果有某种强大的外来冲击香港‬外汇‬市场‬使公众信心动摇，从而有相当比例的港币存款要挤兑美元的话，香港就有可能发生信用危机。

香港很艰难。