波兰位于欧洲中部，是欧盟第六大经济体。自1989年以来，波兰经济实现了高增长，并缩小了与西欧的差距。正如世界银行所强调的那样，波兰将继续保持强劲势头。2018年，波兰GDP实际增长率达到5.1%，这在很大程度上受到国内消费和加速投资的推动。不仅如此，失业率仍低于4%。

那么波兰的外汇行业是否也会呈现繁荣景象？数据显示，波兰2019年第一季度的月均外汇交易量为760亿美元，在此期间该国共有44万个活跃账户。

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波兰外汇交易市场

过去几年，波兰外汇交易整体呈下滑趋势，交易量和账户数量都有所减少。

虽然是欧盟成员国，但波兰保留了当地货币——波兰兹罗提(PLN)。尽管如此，欧元/美元和英镑/美元等主要货币对仍然最受波兰交易者关注。据波兰领先的外汇经纪商XTB称，该国最受欢迎的工具也是基于DAX和美国指数的产品。

在商品方面，石油和黄金等市场热门产品依然是波兰交易者的首选。而美元/兹罗提也是最受欢迎的十大交易工具之一。

在交易行为方面，XTB的调查显示，75%至80%的波兰交易者是投机风险爱好者，而长期投资者不足25%。

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ESMA新规对波兰的影响

自欧洲证券市场管理局(ESMA)实施产品干预措施以来，受波兰金融监管局(KNF)监管的八家经纪公司报告的数据显示，零售投资者的平均盈利水平显著提高。在2018年，大约40%的波兰交易者在外汇市场上获利(或至少没有遭受损失)。在2019年第一季度，这一数字达到了48%的创纪录水平，而在2018年第二季度(产品干预措施生效之前)，其降低了10个百分点。

自2018年8月以来，随着零售交易者将目光转向杠杆限制较少的海外地区，波兰经纪商的交易活动出现下滑。XTB是受到ESMA措施影响的众多欧洲经纪商之一。波兰经纪商协会进行的一项调查显示，杠杆是在线交易中最重要的因素，客户已准备好或已经开始寻求最佳交易条件。

波兰经纪商协会对交易者进行了调查，看看ESMA新规对他们的交易有何影响。根据调查结果，半数受访者考虑将其交易账户转移到欧盟以外。

99.6%的投资者表示，将经纪账户转移到ESMA产品干预措施未覆盖的国家，是因为可以使用更高的杠杆。

此外，84%的受访者支持引入负余额保护措施，40%的人同意引入标准化风险警告。

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波兰将另辟蹊径

尽管许多欧洲国家选择照搬ESMA的临时措施，但波兰可能会有所不同。

虽然KNF迄今尚未正式公布其计划，但该机构的一位高管在近期一次采访中谈到了当前活动和未来计划。

KNF投资公司部门负责人Maciej Kurzajewski表示，KNF正考虑在当前的零售客户和专业客户之外，引入第三类客户，即“有经验的交易者”。然而，Kurzajewski强调这个新客户类别只是一个概念，尚未正式确立，但此类客户将享受更高的杠杆和交易自由。

Kaczmarzyk补充道，由于受到客户流失的负面影响，XTB支持KNF增加第三类客户的想法。然而，重要的不仅是增加新客户类别，还有如何对其进行限定，包括允许什么样的客户获得这一资格，以及提供什么样的交易条件。“如果条件变得过于严格，或者杠杆收益太小，就不会对业务产生影响，因为客户流失将会持续。”

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波兰外汇行业前景

与欧洲所有市场一样，由于监管收紧，波兰外汇市场可能会经历整合，规模较小的经纪商将不可避免地倒闭，因为它们无法负担不断上升的合规和监管成本。

这意味着，可供波兰交易者选择的本地或欧盟经纪商将减少。尽管如此，XTB相信，对于规模较大的经纪商而言，这将是一次有益的改变。

Kaczmarzyk总结道：“XTB的财务状况非常良好，我们正致力于将服务拓展到世界各地。预计未来几年我们应该能够实现稳步增长。然而，从长期来看，我认为波兰市场将不可避免的经历整合，一些经纪商将被迫停止他们的外汇/差价合约服务，这对我们来说是一个机会。”