中证智能财讯 严牌股份（301081）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入5.37亿元，同比下降4.36%；归母净利润4340.29万元，同比下降11.30%；扣非净利润4108.01万元，同比下降7.50%；经营活动产生的现金流量净额为7408.90万元，上年同期为-4742.54万元；报告期内，严牌股份基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为4.52%。

以10月26日收盘价计算，严牌股份目前市盈率（TTM）约为36.55倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为2.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入1.87亿元，同比下降5.01%，环比增长5.14%；归母净利润1187.8万元，同比下降9.24%，环比下降45.24%；扣非净利润1175.05万元，同比下降15.29%，环比下降47.04%。

资料显示，公司始终专注于提供环保用过滤布和袋等工业过滤关键部件和材料，销售网络遍布全球，是我国“过滤分离”材料的主要供应商之一，产品广泛应用于火电、水泥、化工、冶金、采矿、垃圾焚烧、食品、医药、环境保护、新能源等行业的工业除尘、废水处理、工业生产过滤纯化等领域。

2023年前三季度，公司毛利率为29.86%，同比上升5.94个百分点；净利率为8.25%，较上年同期下降0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为31.51%，同比上升8.08个百分点，环比上升1.28个百分点；净利率为6.59%，较上年同期下降0.19个百分点，较上一季度下降5.90个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.52%，较上年同期下降0.60个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为3.98%，较上年同期下降0.68个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为7408.90万元，同比增加1.22亿元，主要系本期购买商品支付现金减少所致；筹资活动现金流净额1683.70万元，同比减少7290.19万元，主要系本期支付到期债务增加所致；投资活动现金流净额-1.27亿元，上年同期为1241.22万元，主要系本期收回投资现金减少所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.23亿元，上年同期为-0.45亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为99.69%，净现比为170.70%。

2023年前三季度，公司期间费用为9450.30万元，较上年同期增加2470.00万元；期间费用率为17.61%，较上年同期上升5.17个百分点。其中，销售费用同比增长45.76%，管理费用同比增长33.54%，研发费用同比增长1.81%，财务费用由去年同期的-474.10万元变为15.90万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期差旅交通费、居间佣金费等增加；管理费用的变动主要因为本期员工薪酬、股权激励费用等增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司在建工程较上年末增加51.22%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；货币资金较上年末减少20.11%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；存货较上年末减少10.46%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；交易性金融资产较上年末减少33.33%，占公司总资产比重下降1.95个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加774.31%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；应付账款较上年末减少48.57%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；应付票据较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；短期借款较上年末减少5.53%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为37.07%，相比上年末上升0.07个百分点；有息资产负债率为15.95%，相比上年末上升3.89个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.88，速动比率为1.28。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为王永平，取代了二季度末的何玉琴。在具体持股比例上，黄怿持股有所上升，上海祥禾涌原股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.16万户，较上半年末增长了1322户，增幅12.90%；户均持股市值由上半年末的19.88万元下降至18.82万元，降幅为5.33%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。