一、现金流量与利润的比较

现金对一个企业的重要性，我们先通过一个故事来说明：一位游客路过小镇，他走进一家旅馆给了店主1,000元现金，挑选一个房间上楼了，店主拿着这1,000元给了对门的屠夫支付这个月的肉钱，屠夫去养猪的农夫家里把欠的买猪款付清，农夫还了饲料钱，饲料商贩还清了赌债，赌徒赶紧去旅馆还了房钱，这1,000元又回到旅馆店主手里。可就在此时，游客下楼说房间不合适，拿钱离店了，但是全镇的债务都还清了，这就是现金流量带来的经济活力。

诚然，建立一个企业就是为了获取利润，如果企业长期不获利，也就没有存在的价值，从而追求利润是现代企业经营的主要目标。在企业财务管理中，通过对企业利润进行分析，可以发现改善经营成果、提高经济效益的各种途径和措施，并且利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标，因此企业从事生产经营就是为了获得利润。但是企业的成功并不是依赖于其丰厚的利润，利润丰厚不一定能让事业成功，现代企业既需要利润也需要现金流量。若只有唯一的选择，“鱼和熊掌不可兼得”，一般认为现金流量更重要。海尔集团就对现金流量推崇有加，海尔集团的第13条管理规则指出：现金流量比利润更重要。

把现金流量作为企业经营评价的重要标准，可见现代企业对“现金为王”的重视。相对于会计利润，进行报表分析，把现金流量作为评价企业经营状况的一个重要标准主要体现在以下几个方面。

（一）现金流量比利润更能真实地反映企业的收益质量

企业会计利润和现金流量的概念是不同的。会计利润是通过会计制度规范由会计人员按照权责发生制核算的，它只是一个账面的结果。以会计利润作为衡量企业价值的指标，虽然简明易懂，但在某些方面容易失去其真实的意义。例如企业实现的利润项目中大多数情况下都会包括许多应收未收项目，这些项目若长时间仍未能将款项收回，就存在一定的风险，可能会发生坏账损失，使其难以转化为现金。这不但会影响企业正常的生产经营活动，还会使其不能真实地反映企业收益的质量，某种程度上甚至会危及企业的生存。

现金流量是按照收付实现制核算的，只确认实际收到和支付的现金，不确认权利和义务的变化，能如实反映企业的实力。企业的会计人员容易受他人指使通过虚假销售、扩大赊销范围等不良行为操纵利润以便获得收益，但这种行为不能增加企业的现金流量，因此用现金流量反映企业的收益能避免这种违法操作行为。所以现金流量弥补了利润在反映企业真实获利能力上的缺陷，更能真实地反映企业的收益质量。

（二）现金流量比利润更不可缺少

有一位企业家曾说过：“企业资不抵债不一定会破产清算，但如果没有现金流量就一定会破产清算。”因此没有现金的支持，利润就好比失去水的鱼，早晚会干渴而死。现金是一个企业必需的资源，如果没有现金周转，企业就会陷入破产清算的困境。会计利润是一个企业经过生产经营活动增长和积累的财富，它是企业生产经营活动过程之后的效果反映，是一个会计指标，不具有现实的支付意义，但现金是企业生产经营活动得以正常进行的前提条件。只有拥有现金，企业才能进行正常的经营；只有实现现金利润，企业才能持续运转。企业在进行生产经营活动的过程中如果现金流量断裂，即使有再多的盈利，企业也无法生存，企业的财务状况最终会恶化，后果可想而知。因此没有现金流量的利润是虚假的利润。

（三）现金流量比利润更能表明企业的偿债能力

利润不能从根本上反映企业的偿债能力。以收付实现制为基础的经营性现金流量既不受企业会计政策和会计估计的选择的影响，也不受流动资产变现能力的影响，因而可以直接反映企业经营活动创造现金流量的实际能力，相对流动比率和速动比率指标而言，更能准确反映企业短期债务的偿还能力。

（四）现金流量比利润更能决定企业的价值

投资者建立企业的重要目的在于创造尽可能多的财富，这种财富首先表现为企业的价值。现金是资本在企业中的货币表现形式，其本质就是增值。在企业的日常经济活动中，货币资金转化为非货币资金，又回到货币资金，这一过程循环往复，构成了企业的资金运动，以此实现企业价值的增值。企业现金流量的目标就是创造企业的价值，它反映企业的盈利质量，决定企业的生存能力并支撑企业的市场价值。因此企业应遵循“现金为王”这一卓越的财务管理理念，创造更大的价值来实现企业价值最大化这一目标。

企业追求市场价值最大化，有利于避免经营者为追求短期效益而牺牲长远利益，避免企业资源的不合理利用，避免企业在追求利润上的短期行为。因此企业财务管理的目标不是利润最大化，而是企业价值最大化，使企业不仅有利可图，更有钱可用。

可见，从一定程度上说，一个企业经营的好坏不能仅看利润表，现金流量表更值得关注和研究。在企业常见的三份财务报表中，可以将资产负债表形象地比喻为人体的“骨骼”，将利润表比喻为“肌肉”，现金流量表则为“血液”，信息使用者在进行财务报表分析时，一定要将这三份报表综合研究，方可全面揭示一个企业的真实面纱。

二、现金流量与利润质量的关系

现金流量与利润都是企业的经营成果，犹如一枚硬币的正反面，只不过是衡量的角度不同，一个是从收付实现制的角度衡量，另一个是从权责发生制的角度衡量。所以现金流量与利润质量存在着必然的联系。

（一）现金流量决定企业的生存与发展

企业以盈利为目的，其获利的基础是生存，只有生存才能赚取利润，生存是企业发展之根本，生存与发展是企业价值创造之基础。企业的发展必须要靠盈利来实现，企业的债务最终要靠现金去偿还，股东的收益最终需要现金分红来体现。所以，现金流量决定企业的生存与发展。

（二）现金流量反映企业的盈利质量

盈利是指收入减支出后的所得。企业作为一个营利性组织，需要整合各种生产资料，从事生产、销售或提供劳务等活动，在满足社会需求的同时，获取利润。每一个企业的情况可能不同，但无论它们的行业、规模、资本结构如何，其共同目的都是盈利。但盈利质量的高低取决于其所获得的利润中是否伴随相应的现金流入，即以权责发生制为基础确认的利润与收付实现制下收到的现金是否一致。如果企业获得的利润不能变为现实中的现金，那这种利润就只能算作画中的饼，是不能充饥的。所以，净利润必须以现金净流入为根本，每百元利润中收到的现金比例较大才说明企业盈利质量较高。

（三）现金流量决定企业的价值创造

资本循环与周转包括货币资本的循环与周转、生产资本的循环与周转和商品资本的循环与周转。从产业资本的循环与周转过程中，我们不难发现现金贯穿生产经营的全过程，而价值是在经营活动中创造的，所以企业的价值创造离不开现金的支持。只有销售并且收回现金，才能实现价值创造。虽然价值创造的过程发生在生产过程中，但能否实现还要看生产的产品是否能够满足购买者的需求。只有得到社会承认，才能实现销售并收回现金。