投资估值和周期密切相关，周期性波动的钱是比较容易赚的钱，下面我们分别研究A股和美股的周期特性。

一、A股走势图

下面是中证全指的走势图，比较全面的反映了A股趋势

中证全指和波动性走势图

二、周期性

从基日起有2个完整的周期，绿色粗线部分标识出的周期性，

1、第一周期

第一个周期起点：2005年7月29日 低点：764

第一周期高点： 2008年1月31日 高点：5551.83

第一周期终点：2012年12月31日 低点：2284.83

上升时间：31个月， 1.29年

下降时间：59个月， 2.5年

上升幅度：4789.83 涨幅：626%倍

下降幅度：3267 降幅：58.8%（从最高点回落）

总周期：90个月，3.75年

2、第二周期

第二个周期起点：2012年12月31日 低点：2284.83

第二周期高点： 2015年6月30日 高点：8018.94

第二周期终点：2018年10月31日 低点：3316.45

上升时间：30个月， 1.25年

下降时间：40个月，1.66年

上升幅度：5734.11 涨幅：250%倍

下降幅度：4702.49 降幅：58.6%（从最高点回落）

总周期：70个月，2.91年

目前行情处于第三周期，根据以往的周期特性，上升期约30个月左右，目前走了38个月左右。基本上已经到了上升的末期。

上升幅度：6073.88-3316.45=182%，基本也是到了上升幅度的末期

从指标看，布林线收缩，动量下降，进入调整，虽然现在可能进入慢牛行情，最起码也到了阶段性调整的时候，我的看法牛市到顶的概率更大。

三、牛熊的判定

牛市在布林线上轨运行，一旦离开上轨动量减弱，就是到顶阶段

当股价沿着布林线下轨运行，是牛市的末期，是建仓的区域，可以配合PE/PB估值综合判断建仓，准确性高很多。

从整体上看，股市的波动性在减小，也就是说股市大涨大跌的情况正在逐步消失，结构性行情更加普遍，指数没怎么动，个别股票涨跌幅度却很大，因此要更加注重选股工作。