中证智能财讯 百诚医药（301096）10月26日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入7.14亿元，同比增长69.65%；归母净利润2.01亿元，同比增长38.74%；扣非净利润2.01亿元，同比增长50.96%；经营活动产生的现金流量净额为3353.56万元，同比下降78.73%；报告期内，百诚医药基本每股收益为1.86元，加权平均净资产收益率为7.89%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于公司持续强化"技术转化+受托开发+权益分成经营模式，充足的订单为业绩增长带来持续增长。

以10月25日收盘价计算，百诚医药目前市盈率（TTM）约为27.73倍，市净率（LF）约为2.67倍，市销率（TTM）约为7.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入2.9亿元，同比增长65.61%，环比增长10.27%；归母净利润8202.68万元，同比增长36.26%，环比下降2.80%；扣非净利润8131.82万元，同比增长37.56%，环比下降4.22%。

资料显示，公司是一家以技术开发为核心的综合性医药研发企业，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供医药技术受托研发服务（CRO业务）、研发技术成果转化服务、定制研发生产服务（CDMO）。

2023年前三季度，公司毛利率为67.32%，同比下降2.44个百分点；净利率为28.23%，较上年同期下降6.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为68.42%，同比下降7.20个百分点，环比上升1.33个百分点；净利率为28.29%，较上年同期下降6.10个百分点，较上一季度下降3.81个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.89%，较上年同期增长1.75个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为6.92%，较上年同期增长2.34个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为3353.56万元，同比下降78.73%，主要系报告期公司收到增值税退税较上年同期减少，以及处置子公司浙江百代医药科技有限公司，归还相应往来款4232.76万元所致；筹资活动现金流净额1.62亿元，同比增加5.24亿元，主要系报告期内公司新增借款，上年同期公司归还借款所致；投资活动现金流净额-5.77亿元，上年同期为-4.67亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-4.84亿元，上年同期为-5.11亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为78.34%，净现比为16.64%。

2023年前三季度，公司期间费用为2.43亿元，较上年同期增加9807.44万元；但期间费用率为34.04%，较上年同期下降0.41个百分点。其中，销售费用同比增长32.86%，管理费用同比增长66.97%，研发费用同比增长35.53%，财务费用由去年同期的-3311.65万元变为-1683.43万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内销售人员增加及相应费用增加；管理费用的变动主要因为2022年度6月23日授予的股权激励费用摊销；财务费用的变动主要因为报告期内随着募集资金消耗，利息减少；研发费用的变动主要因为公司持续加大对仿制药自研项目投入。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司固定资产较上年末增加129.87%，占公司总资产比重上升17.40个百分点；货币资金较上年末减少25.64%，占公司总资产比重下降15.24个百分点；在建工程较上年末减少46.72%，占公司总资产比重下降10.10个百分点；合同资产较上年末增加139.75%，占公司总资产比重上升3.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司预计负债较上年末减少48.11%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；应付票据较上年末增加229.89%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；长期递延收益较上年末增加2722.36%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；合同负债较上年末增加44.63%，占公司总资产比重上升0.52个百分点，主要系报告期内新增订单增加，相应货款增加。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为23.66%，相比上年末上升8.39个百分点；有息资产负债率为8.53%，相比上年末上升8.23个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为2.28，速动比率为2.16。

三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为诸暨盛扬企业管理合伙企业(有限合伙)、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金，取代了上半年末的杭州润邦企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、赵君妃。在具体持股比例上，安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、诸暨麦诚医药科技合伙企业(有限合伙)、嘉兴农银凤凰银桂股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.27万户，较上半年末增长了767户，增幅6.45%；户均持股市值由上半年末的55.12万元上升至58.95万元，增幅为6.95%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。