中证智能财讯 众生药业（002317）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入14.82亿元，同比增长11.80%；归母净利润2.09亿元，同比增长3.12%；扣非净利润2.29亿元，同比增长22.12%；经营活动产生的现金流量净额为6336.44万元，同比下降61.16%；报告期内，众生药业基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为5.57%。

以8月21日收盘价计算，众生药业目前市盈率（TTM）约为39.68倍，市净率（LF）约为3.02倍，市销率（TTM）约为4.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.36亿元，同比增长13.15%，环比下降1.51%；归母净利润6917.41万元，同比下降45.81%，环比下降50.37%；扣非净利润1.01亿元，同比增长64.38%，环比下降20.83%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，中成药销售收入8.08亿元，同比下降5.24%，占营业收入的54.53%；化学药销售收入5.39亿元，同比增长45.86%，占营业收入的36.39%；中药材及中药饮片销售收入1.06亿元，同比增长42.68%，占营业收入的7.14%。

2023年上半年，公司毛利率为61.69%，同比下降4.42个百分点；净利率为14.32%，较上年同期下降0.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为61.90%，同比下降3.34个百分点，环比上升0.41个百分点；净利率为10.09%，较上年同期下降9.43个百分点，较上一季度下降8.40个百分点。

分产品看，中成药销售、化学药销售2023年上半年毛利率分别为73.45%、55.61%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.57%，较上年同期下降0.09个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.57%，较上年同期下降0.87个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为6336.44万元，同比下降61.16%，主要系报告期内提前采购原料以及交易性金融资产公允价值变动的预缴所得税增加共同影响所致；筹资活动现金流净额5.52亿元，同比增加3.56亿元，主要系报告期内向特定对象发行股票收到募集资金、子公司收到第三轮股权融资款以及公司偿还和取得借款的增减变动综合影响所致；投资活动现金流净额6216.85万元，上年同期为-2.86亿元，主要系报告期内赎回及认购银行产品的影响所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为3018.56万元，上年同期为-10189.47万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为90.87%，净现比为30.38%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.26次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业36/74）；固定资产周转率为2.65次，上年同期为2.50次（2022年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业12/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、1.12次。

2023年上半年，公司期间费用为6.51亿元，较上年同期增加111.65万元；但期间费用率为43.91%，较上年同期下降5.09个百分点。其中，销售费用同比增长6.03%，管理费用同比下降1.89%，研发费用同比下降8.46%，财务费用同比下降61.4%。

资料显示，财务费用的变动主要因为金融负债利息计提和票据贴现利息支出同比减少。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加71.77%，占公司总资产比重上升9.56个百分点；无形资产较上年末增加70.47%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应收账款较上年末增加16.82%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；在建工程较上年末增加33.37%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末减少66.08%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；短期借款较上年末减少28.18%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少76.95%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；合同负债较上年末减少31.52%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.36亿元，占净资产的12.45%，较上年末增加5513.08万元。其中，存货跌价准备为419.34万元，计提比例为0.78%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为27.84%，相比上年末减少6.08个百分点；有息资产负债率为8.44%，相比上年末减少7.11个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.55，速动比率为3.92。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为龙超峰、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的兴全合润混合型证券投资基金、瑞丰汇邦跃奔联合一号私募证券投资基金。在具体持股比例上，叶惠棠持股有所上升，香港中央结算有限公司、2022年员工持股计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为11.57万户，较一季度末增长了1.17万户，增幅11.29%；户均持股市值由一季度末的16.1万元下降至12.53万元，降幅为22.12%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。