中证智能财讯 深圳瑞捷（300977）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入2.27亿元，同比下降7%；归母净利润2774.34万元，同比扭亏；扣非净利润1251.27万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1513.15万元，上年同期为-9815.81万元；报告期内，深圳瑞捷基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为1.98%。

以8月29日收盘价计算，深圳瑞捷目前市盈率（TTM）约为83.55倍，市净率（LF）约为3.17倍，市销率（TTM）约为8.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.37亿元，同比下降18.52%，环比增长52.37%；归母净利润2081.48万元，同比增长41.48%，环比增长200.42%；扣非净利润1360.75万元，同比增长60.30%，环比增长1342.95%。

资料显示，公司是一家专业从事建设工程第三方评估、驻场管理和咨询服务的企业，是国内较早从事第三方工程管理服务业务的市场主体之一。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工程评估收入1.51亿元，同比下降10.87%，占营业收入的66.54%；驻场管理收入0.68亿元，同比增长3.98%，占营业收入的29.97%；管理咨询收入0.08亿元，同比下降39.37%，占营业收入的3.33%。

2023年上半年，公司毛利率为39.20%，同比上升10.82个百分点；净利率为12.54%，较上年同期上升16.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为41.58%，同比上升1.98个百分点，环比上升6.00个百分点；净利率为15.42%，较上年同期上升6.66个百分点，较上一季度上升7.27个百分点。

分产品看，工程评估、驻场管理2023年上半年毛利率分别为41.49%、32.32%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.98%，较上年同期增长2.68个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.86%，较上年同期增长2.88个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1513.15万元，同比增加8302.66万元；筹资活动现金流净额-7737.36万元，同比减少1963.14万元；投资活动现金流净额1.17亿元，上年同期为-1259.67万元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.08亿元，上年同期为-0.73亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为106.89%，净现比为-54.54%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.16次（2022年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业31/45）；固定资产周转率为29.81次，上年同期为53.13次（2022年上半年行业平均值为3.95次，公司位居同行业1/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.72次、227.00次。

2023年上半年，公司期间费用为6470.25万元，较上年同期减少1122.74万元；期间费用率为28.56%，较上年同期下降2.60个百分点。其中，销售费用同比增长7.41%，管理费用同比下降37.54%，研发费用同比增长20.91%，财务费用由去年同期的-165.81万元变为-93.20万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加24.73%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；固定资产较上年末增加150.52%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；应收账款较上年末减少4.19%，占公司总资产比重上升0.20个百分点；无形资产较上年末减少12.30%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少52.30%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少24.23%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；合同负债较上年末增加16.15%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应付账款较上年末增加3.28%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为37.24万元，占净资产的0.03%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为10.37%，相比上年末减少5.78个百分点；有息资产负债率为3.99%，相比上年末减少3.70个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为7.87，速动比率为7.87。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张雯、刘钧、信澳新能源产业股票型证券投资基金、刘娜、孙体、国泰君安证券股份有限公司，取代了一季度末的汇安多因子混合型证券投资基金、汇安优势企业精选混合型证券投资基金、洪雅妮、赵颖、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、邓婉芳。在具体持股比例上，胡城嘉、梁玉龙持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.04万户，较一季度末增长了1806户，增幅21.03%；户均持股市值由一季度末的26.63万元下降至26.40万元，降幅为0.86%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。