海亮集团2021年9月14日盘后发布公告，将自筹资金16.04亿元回购其非公开发行的可交换公司债券，冷不丁的甩出16个亿，确实有财大气粗那味了。

可能很多投资者对于可交换债券这一类债券比较陌生，也很少在市场上看到上市公司回购这类债券。通常意义上来说可交换债券（EB）和可转换债券（CB）是类似的可转股债券融资工具，是将发行工具在未来一段时间内可转换成正股股票的权利，相当于一个看涨期权+债券的形式。当公司的正股股价上升，他们的价值就上升。与可转债不同的是，可交债发行人是上市公司的大股东，转股时不需要发行新股，上市公司大股东把这一部分标的股票转给投资者。

发行后，投资者可以选择在转股期将可交换债券换为发行人原持有的股份，从某种角度来说，可以认为大股东变相减持的一种手段。海亮股份这一次回购可交换债券，说明大股东对于公司对于自身价值的认可和对未来发展的信心，不愿意稀释自己所持有的股份；另一方面也可以看出海亮雄厚的资金实力，对于这种重资产行业来说，资金就是命脉，资金雄厚才能在这个只赚取加工费的苦逼市场上搅出点什么。

这次海亮回购的债券为19海亮E1（117133）和19海亮E2（117135），发行价均为100元+2%的票面利率，对比市场上动则+8%票面利率的债券来说，海亮债券的发行条款对于大股东（供给端）来说算是很友好的了。就投资者而言（需求端），一定是会基于公司和发行人基本面、了解公司发行结构以后，将所有的考量汇总到发行成本上。所以能得到如此优化的发行条款也从能够反映出投资者对于海亮股份价值的认可。

海亮集团就像是一只敦实的大铜牛，在资本市场的汹涌波涛中踏浪前行，走的不快，但是一步一个脚印走的踏踏实实。