大家好，欢迎来到老三的终身成长之路，我们一起成长，今天我们继续来讲这本书《风险投资史》，上次我们讲到基准资本的故事，今天我们继续讲这本书。

接下来两位大牛人登场了，他们就是谢尔盖布林和拉里佩奇，谷歌的创始人，一开始是几个天使投资人给他们出资其中就包括杰夫贝所斯，后来随着科网泡沫的不断扩大，他们开始与风险投资人见面，接触了凯鹏华盈和红杉资本两家公司，他们希望每家公司占12.5%的股权，两家风投公司接受了他们建议但建议由外部人来担任CEO,于是就有了埃里克施密特的加入，其实施密特也不看好谷歌， 因为他当时管理着诺威尔软件公司，但令他自己也想不到的是他们三个可以一起共事到现在，凯鹏华盈支付了最高的交易定价，并且谷歌在2004年上市后还保留着创始人控制公司AB股的模式。

科网泡沫破灭后，整个风投行业一片惨淡，一些风投公司将钱返给了合伙人，孙正义这位亚洲的首富也失去了九成的财富，硅谷失去了20万工作岗位，人们也对风投的态度发生了变化，认为他们的投资压力使很多企业忘记了初心，只是搞一些虚假的估值骗骗钱而已。

2000年之后风投市场发生了变化，风险投资不再是唯一的选择，越来越多的人喜欢从天使投资那儿拿钱，比如FACEBOOK的扎克伯格找的就是天使投资人彼得蒂尔，投了50万美元占10%的股权，后来这笔投资翻了二万倍，这位彼得蒂尔是一位国际象棋天才，1998年联合创办了PAYPAL，写过的一本书《从0到1》我们以前读过，他和FACEBOOK的另一位创始人电脑高级黑客肖恩帕克都不喜欢红杉资本，所以红杉资本根本没有投资机会，这位彼得蒂尔除了自己的对冲基金外，还有一家创始人基金，反对传统引入外部CEO的模式，支持创业公司君主制，也就是风投公司不要插手太多，你管与不管与企业的发展影响不大，无论创始人的行为多么离经叛道，风投都不应该将他们赶出公司，对于创业公司来说他们才是企业的灵魂。

彼得蒂尔还投资了马斯克发射火箭的计划，虽然前三次都以失败而告终，他还是投了二千万美元，占4%的股权，这也使他成为别人眼里的傻子，而就是这位傻子在十年后他所投资的这个项目增值到260亿美元，不得不说蒂尔投资的二个项目都投对了，这里面虽然有运气的成份，但一定也有他自己的方法论和投资策略。

后来老牌风险创投机构阿克塞尔软磨硬泡的接触到帕克和扎克伯格，这两小子依然是一副我行我素的样子，完全不把阿克赛尔当作一回事，其实这时大学生中使用FACEBOOK的已经非常多了就象当年的QQ一样，并且他们还得到巴菲特投资过的华盛顿邮报的青睐，开价6000万美元，所以才这么屌，扎克伯格穿着拖鞋见阿克赛尔，在项目介绍时只介绍了二分钟，完全一幅敷衍了事的样子，直到阿克赛尔出资到8000万美元扎克伯格才同意了他们的投资，到2012年FACEBOOK上市阿克赛尔赚到了120亿美元。

下面我们看一看中国的风险投资，1999年一个高盛的投资经理， 16岁跳级考入哈佛的台湾人林夏如，在中国建立了风险投资机构，先后投了新浪、网易和搜狗，后来在同乡蔡崇信的推荐下准备投资阿里，提出的条件是要占一半以上的股权，他们之所以要投资阿里，是因为当年在美国也有了类似的项目当时估值17个亿美元，根本不是什么盲目的投资马云押注未来，但马老师没有同意高盛的这个条件，后来经过林夏如劝说马云勉强同意了，但高盛又反悔不投那么多了，只投入了330万美元占33%的股权，阿里和林夏如不得不又找到了四家公司，吃掉高盛让出的17%的股份。后来阿里上市，这17%的股权价值45亿美元，再往后就是高盛

让林夏如联系了孙正义，才有了孙正义2000万美元占阿里20%股权的故事，此时阿里估值由1000万升至1亿美元。

2004年启明创投成立，他是一家从美国募资然后投向中国科技创新项目的基金，合伙人为加里瑞思彻和邝子平，启明创投投出了中国好多家科技公司比如小米、美团等。

像高盛这样抛弃黄金饼的还有李泽楷的盈科数码，他和IDG在1999年一起投资了腾讯，在2004年蔡崇信加入阿里后，高盛的刘炽平也加入了腾讯。另一位风投女王是徐新，大学毕业后在普华工作，后来跳槽到投行，然后又搞起了私募股权，她投了中华英才网被对手高价收购后赚了5000万美元，2006年在上海创办今日资本，1000万美元投了京东，获得了年化40%的回报。

到目前为止中国最成功的投资人是沈南鹏，他独立创办了携程网和如家酒店并送上了纳斯达克上市，是非常成功的企业家，在2005年红杉资本找到了他和张帆，成立红杉中国，募资1.8亿美元，到2010年红杉资本在中国投出了四家公司并在美国上市，募资达到112亿美元，后来又投了美团王兴取得了成功，还投了字节跳动和今日头条以及抖音，确实是牛逼PLUS的投资人。

DST数字天空技术投资集团的米尔纳主动登门找到FACEBOOK,此时的FACEBOOK用户已经突破一亿人，但米尔纳感觉还有很大的发展空间，主要体现在单个用户的收入方面，因为在中国社交媒体中虚拟礼物是主要的用户收入形式，在俄罗斯单个用户的收入也是FACEBOOK的5倍，于是他提出了对于新发行的股票以2亿美元占2%的股份，对于员工持有的股票打65折，这样综合下来相当于FACEBOOK估值在86亿美元，18个月后，FACEBOOK估值达到500亿美元，米尔纳也由此产生了15亿美元的利润，这不得不说又是一个独具慧眼的投资人。

当时很多人在疯狂的为互联网公司烧钱，他们看重的不是存量收入部分，而是增量收入，随着收入的大幅增长，公司的成本也会逐渐被摊低，于是就产生了利润。其中就包括老虎环球基金的科尔曼，严格意义上来讲这是一家对冲基金，他看好了当时中国的三大门户新浪、搜狐和网易，2002年9月在股市上买入了200万美元的三大门户并成为重仓股，到2003年这笔投资赚了5-10倍，在他单独跑了趟中国后发现中国的电子商务还在蓬勃发展，他并没有抛掉这些股票，反而为了解决流动性的问题专门成立了一个私募股权基金，募资5000万美元 投了其他的公司比如携程，这笔投资赚了4000万美元。

其实老虎私募基金和米尔纳的公司开创一种新的科技投资工具，他们建立的是长期的价值分析体系，并非在所投资的公司一上市就抛掉，而是与企业一起成长并与二级市场联动，米尔纳还在俄罗斯克隆亚马逊、雅虎和EBEY公司，取得了很好的收益，除一家失败外，邮件服务和类似谷歌的综合搜索公司总价值达到30亿美元。在投资过程中他们还主动邀请其他投资公司参与，对于投资的公司从不插手，而是提供一些资源的帮助，完全是一种顾问的方式帮助企业，在他们看来风险投资要取得成功，一是要有一定的能力比如特殊投资经验和经营方法，二是要有知名的合伙人或者强大的网络也就是资源，这两者缺一不可。

体育投资人

2010年凯鹏华盈的合伙人投资了成立于七十年代的金州勇士篮球队，之前极少数有投资篮球的风投，后来勇士队成了王朝球队，从4.5亿美元到2020年估值达到35亿美元，足足翻了8倍。

很多投资人也是勇士队的球迷，一些篮球明星也纷纷成为了投资人，做的比较好的比如杜兰特和库里，而我们也知道体育明星投资失败的案例也比比皆是，很多强大的造钱机器，因为投资破产而一夜返贫。

由此我们想到，投资是一个专业性较强的职业，你得对于经济周期以及行业等有深入的研究，否则你凭实力赚来的钱终究会在陌生的领域被收割，另外这也告诉我们守住自己的能力圈很重要，一定不要把自己想像成是无所不能的神，你只不过是一个普通人而已。

下次我们讲一讲风险投资中的江湖骗子。

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