因为一起不同寻常的期权对赌协议，近日弘信电子(300657)站上了次新股的风口，短短6个交易日累计上涨近五成。

看涨期权浮盈

弘信电子7月3日晚间公告，收到公司董事长暨实控人李强通知，因看好柔性电子行业和公司前景，6月29日，李强认购了银河金汇证券资产管理有限公司发行的银河汇达智赢7号定向资产管理计划，并通过该定向计划与银河证券开展场外期权交易。

在A股市场，实控人因看好公司股价主动与券商进行场外期权交易还是头一遭。

具体来看，这次期权交易包括两部分，分别是：定向计划向银河证券购买了欧式看涨期权；定向计划售予银河证券欧式看跌期权。由于弘信电子认购权证的行权价28.485元，认沽权证的行权价27.203元，不仅远低于当前股价，也低于该股上市后的开板价格，目前来看，认沽期权作为深度价外期权，不会行权的概率较大，而认购期权到期后行权概率较大。在此，我们重点关注李强通过定向计划向银河证券购买的欧式看涨期权。

公告显示，在2018年1月5日及之后5个营业日内，银河证券根据1月5日的股票结算价格，与定向计划按公式计算期权收益，结算时以净额结算，不涉及股票交割。

根据约定，当2018年1月5日股票结算价格高于看涨期权行权价格时，银河证券向定向计划支付收益：合约名义本金额*（到期结算价格-看涨期权行权价格）／期初价格。其中，合约名义本金额为2200万元，行权价格为28.485元，到期结算价格为合约终止日当天均价*0.997，期初价格为42.725元。

按公式计算，只有2018年1月5日弘信电子股价高于44.33元时，实控人李强才有赢利空间，即获得超过成本809.16万元的收益；如果弘信电子股价低于44.33元，李强将出现亏损，但作为期权交易，最大亏损不会超过期权费用809.16万元。

对于银河证券为何愿意作为对手方进行交易，有分析人士认为，很可能银河证券已购买2200万元的弘信电子股票，等到2018年1月5日交割时，直接卖出股票，并将期权行权利润转交给李强，即锁定了二级市场股价波动风险。不过，这一分析尚未得到银河证券确认。

值得注意的是，今天弘信电子收报61.05元，远超盈利线44.33元，按61.05元的收盘价计算，李强已浮盈1667.41万元，刨去支付给银河证券的809.16万元的期权费，李强账面净盈利达858.25万元。

当然，作为欧式期权，在到期日前，弘信电子的股价波动对期权价值影响不大，最终李强究竟胜算几何，还需等待到2018年1月5日才能揭晓。

半年报已预增

作为今年5月下旬才上市的次新股，弘信电子成为近期次新股的明星股。

弘信电子以FPC（Flexible Printed Circuit，即柔性电路板）为核心主业， 2016年公司实现收入10.48亿元、扣非后归母净利润3523万元，分别同比增长12%、25%。2017年一季度实现收入3.6亿元，扣非归母净利润1712万元，同比增长112%、508%。

弘信电子表示，随着新增的“卷对卷”生产线的磨合逐步顺畅，以及公司在技术、研发上面投入的效果显现，从2016年下半年开始，公司产品的生产效率及良率均得到稳步提升，确保了优质订单的获取，并导致公司业绩出现大幅增长。公司预计2017年上半年营业收入为8.5亿元至8.8亿元，预计较去年同期增长107.32%至114.63%，扣非后归母净利润为3000万元至3400万元，预计较去年同期增长350.69%至410.78%。

弘信电子7月5日又公告称，6月7日，公司与荆门市东宝区人民政府签订协议，公司在东宝区投资建设弘信柔性电子智能制造产业园项目，荆门市东宝区人民政府提供1亿元一次性入驻补贴：签约后15日内支付第一笔5000万元，之后一个月内再支付第二笔5000万元，目前公司已于7月3日收到第一笔补贴5000万元。这一利好无疑有利于公司今年全年业绩增长。

游资推动股价6日涨45%

在靓丽业绩的刺激下，弘信电子上市初期即连续收出14个涨停板，股价表现好于同期上市新股。近日，对于公司实控人通过期权合约力挺股价的新鲜招数，二级市场给予积极回应，该股再上台阶，自6月29日签订期权合约以来，连续收阳大涨，6个交易日累计上涨45%，成为次新股板块的领头羊。

公开交易信息显示，弘信电子的大涨主要是游资在背后推动。6月29日，曾有一家机构上榜弘信电子的买一席位，买入2039万元，7月5日也有一机构买入576万元。相比之下，龙虎榜上更多还是营业部席位。

今日弘信电子涨停，买卖前五家席位均为营业部。招商证券深圳蛇口工业七路营业部作为买一买入2018.8万元，中泰证券慈溪天九街营业部、东北证券江阴滨江东路营业部等相继买入千万余元，卖方席位上，华鑫证券宁波沧海路营业部减持1582.14万元，该席位曾于6月30日作为买四买入1455.6万元，其他卖方如国泰君安证券深圳上步中路营业部、华泰证券成都晋阳路营业部均是昨日的买方，不过在今天大量减持的同时又有少量吸货。

其中，德邦证券北京朝阳北路营业部近期持续买入弘信电子。6月29日，该营业部买入723.28万元，6月30日再买1475.16万元，7月5日第三度买入1089.4万元，至今该营业部尚未有卖出迹象。