中证智能财讯 南纺股份（600250）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.90亿元，同比下降10.69%；归母净利润2240.49万元，同比扭亏；扣非净利润2187.43万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3236.83万元，上年同期为-9819.51万元；报告期内，南纺股份基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为3.97%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期毛利较低的贸易业务规模下降。

以8月29日收盘价计算，南纺股份目前市盈率（TTM）约为13.85倍，市净率（LF）约为3.68倍，市销率（TTM）约为2.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.89亿元，同比下降36.43%，环比下降6.06%；归母净利润1589.4万元，同比增长130.91%，环比增长144.12%；扣非净利润1549.72万元，同比增长127.57%，环比增长143.01%。

资料显示，报告期内，公司业务主要涉及商业贸易和旅游两大板块。贸易业务为公司传统业务，旅游业务为公司战略转型业务。公司持续围绕“严控风险、稳健经营、转型发展”的战略方针，坚持“旅游+商贸”双轮驱动，在稳定贸易业务的同时，积极推进旅游、零售等新业务布局，促进公司高质量发展。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，贸易收入1.61亿元，占营业收入的41.37%；游览服务收入1.04亿元，同比增长416.81%，占营业收入的26.81%；零售百货收入0.81亿元，同比增长28.66%，占营业收入的20.81%。

2023年上半年，公司毛利率为32.67%，同比上升23.43个百分点；净利率为13.15%，较上年同期上升34.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为37.27%，同比上升30.82个百分点，环比上升8.92个百分点；净利率为17.47%，较上年同期上升35.29个百分点，较上一季度上升8.38个百分点。

分产品看，贸易、游览服务、零售百货2023年上半年毛利率分别为2.17%、68.71%、52.99%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.97%，较上年同期增长19.97个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.63%，较上年同期增长10.42个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为3236.83万元，同比增加1.31亿元，主要系本期购买商品接受劳务支付的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额-2128.29万元，同比减少8851.09万元，主要系本期融资额同比减少所致；投资活动现金流净额-1.14亿元，上年同期为-4381.58万元，主要系购买理财产品波动所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.39亿元，上年同期为-2.24亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为121.89%，净现比为144.47%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.22次（2022年上半年行业平均值为0.82次，公司位居同行业13/14）；固定资产周转率为4.74次，上年同期为5.43次（2022年上半年行业平均值为463.09次，公司位居同行业14/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.90次、6.16次。

2023年上半年，公司期间费用为5367.51万元，较上年同期减少182.86万元；但期间费用率为13.77%，较上年同期上升1.05个百分点。其中，销售费用同比增长8.3%，管理费用同比增长4.12%，研发费用同比增长54.03%，财务费用同比下降85.34%。

资料显示，财务费用的变动主要因为利息支出同比下降；研发费用的变动主要因为子公司费用化研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少30.30%，占公司总资产比重下降6.95个百分点；无形资产较上年末减少2.09%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；固定资产较上年末减少5.17%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；预付款项较上年末增加5.42%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加21.59%，占公司总资产比重上升2.89个百分点；长期借款较上年末减少39.24%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加129.39%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；应付账款较上年末减少3.13%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为54.75%，相比上年末减少2.24个百分点；有息资产负债率为22.57%，相比上年末增加2.42个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.89，速动比率为0.82。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为邱礼雄、沈恺、南京斯亚集团有限公司，取代了一季度末的金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.51万户，较一季度末增长了3061户，增幅25.41%；户均持股市值由一季度末的15.60万元下降至12.77万元，降幅为18.14%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。