边际的含义：经济学中的边际指的是因变量随着自变量的变化而变化的程度，即自变量变化一个单位，因变量会因此而变化的量。边际的概念植根于高等数学的一阶导数和偏导数的概念。

流动性溢价是每增加一个单位的短期即期利率（假设年利率，则表示不同年限的比较）就增加一个流动性溢价，市场预期未来利率变化量正好相反，二者综合作用呈现出对长期即期利率收益率的增加，不变还是减少的影响结果。

这里不要试图用数学公式算出来，只要定性的按照边际的概念理解即可。因为在长期即期利率等于预期短期利率的几何平均数的基础上加流动性溢价，短期预期利率对长期即期利率的影响曲线性不是直线，而流动性溢价是直线，二者在变化量上不匹配。而且随着不同年限的不同的N，会有不同的M，二者差额可能会出现不同变化，造成曲线的变化率不同。

如果假设流动性溢价=M

市场预期未来利率变化量=N

上斜收益率曲线：市场预期未来利率可能上升、也可能不变，也可能下降，但是下降时N＜M。

下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降，N＞M。

水平收益率曲线:市场预期未来短期利率将会下降，且N=M。

峰型收益率曲线分将近的将来和较远的将来两段考虑即可