毕业论文框架

 

目 录

第一部分、企业分析

（一）、企业概览

（二）、行业分析

（三）、护城河

（四）、企业管理团队

（五）、企业分析总结

第二部分、财务报表分析

（一）、资产负债表分析

（二）、利润表、现金流量表分析

（三）、财报总结

第三部分、估值与总结

（一）、估值

（二）、总结

 

正文

第一部分、企业分析

（一）、企业概览

1.1公司简介

通过公司年报，掌上学习APP公司简介，公司官网查询
包含：公司名称，地理位置，什么时间成立，在哪个交易所什么时间上市，公司主营业务是什么。
加分项：公司发展历程

（二）、行业分析

方法一：公司年报搜索关键词：行业

方法二：微信搜一搜/掌上学习APP行业数据/百度搜关键词;XX行业发展，XX行业竞争格局

２.１行业规模

　　通过以上查询方法，查询关键信息：行业最近几年营业收入或者销售额，并通过复利计算器计算出行业最近几年的复合增速，判断出公司的行业发展阶段。

　　行业最近一年的营业收入或为销售额多少，是否为超过１００亿的大行业。行业的规模就是公司发展的天花板。

２.２、行业竞争格

　　通过以上查询方法，查询关键信息：行业排名前几位的公司有哪些家，他们的是市场占有率分别为多少，行业集中度高不高？被研究的公司是否是行业龙头。

（三）、护城河

3.1ＲＯＥ

　　通过掌上学习APP１８步分析法查询公司最近５年ROE，连续５年ROE大于１５％的公司，才具有护城河。

3.2定量分析--行业排名分析护城河

　 通过ｉ问财查询公司毛利率，净利率，营业收入和市值的行业排名。

　　输入：XX行业，2021年，毛利率，净利率，营业收入，市值

　　然后进行行业排序，如果以上四项均可以进入行业前三名，我们再结合定性分析，来分析公司是否具有品牌优势，规模优势，强网络效应和高转换成本护城河。

3.2.1 品牌优势

　　公司年报核心竞争力里有品牌优势，叠加公司毛利率，净利率在行业排名前三，说明公司具有品牌优势护城河。

3.2.2 规模优势

3.2.3 高转换成本

　　判断方法：顾客不用公司产品，更换其他产品会不会增加成本，顾客更换产品成本高，给公司提供了高定价权，从而导致高毛利率和净利率更高。

3.2.3强网络效应

公司为互联网公司，月活跃公户超过１亿，并且随着越来越多的用户使用公司产品或服务，该产品或服务对新老用户的价值也随之增加。

３.３独特的资源

3.3.1 独特的地理位置

　　打开年报，搜索：“位置”，查看核心竞争力中是否包含位置竞争力，并百度搜索该位置是否对于行业来说是优势资源。

3.3.2 渠道优势

　　打开年报，搜索：“渠道”，查看核心竞争力中是否包含渠道优势。如果有关于销售渠道的介绍并且又写进了“核心竞争力分析”中，那么公司大概率就是有销售渠道护城河的。

3.3.3专利护城河

　　年报中搜索“专利”或者“核心竞争力”，公司有没有很多的专利技术，把专利技术写进核心竞争力中，如果有，说明公司是具有专利护城河的。

3.3.4工艺护城河

　　在最新年报中搜索“工艺”，看看有没有关于公司生产工艺的介绍，如果公司有介绍生产工艺的复杂性并且又写进了“核心竞争力分析”中，那么大概率就是有工艺优势的护城河。

3.3.5牌照护城河

百度上搜一下“XX行业需要什么牌照”，或者搜一下XX行业是否被国家管控较强。并且查看公司年报中有没有关于牌照的介绍。

3.4文化护城河

通过公司年报，官网查看公司的企业文化是否具备以下以下特性：

符合“真、善、美”原则

务实且有长远的眼光

年报中的“核心竞争力分析”中与文化相关的内容连续多年出现

（四）、企业管理团队

4.1实际控制人

I问财搜索：XXX公司，实际控制人持股比例

实际控制人的持股比例在34%至66%之间较好。

4.2质押和减持

I问财搜索：

公司质押比例

公司大股东减持

如果出现大股东减持，或者质押比例超过１０％，需注意风险。

（五）、企业分析总结

　　公司处于XX行业，行业发展处于XX期，行业集中度如何，公司具有哪些护城河，是否有风险点

 

第二部分、财务报表分析

　　截取掌上学习APP 18步分析法数据，并加入一些自己的观点。最好增加一部分行业对比数据，对于一些异常数据，可以结合年报详细分析

（一）、资产负债表分析

1.1、总资产　　　　

总资产一定要结合行业对比分析，公司总资产是否为行业前三，行业第一是谁，总资产规模为多少。

1.2、资产负债率　　

公司没有偿债风险时，不用过多分析。如果负债率过高，需要结合同行业公司进行对比，最好再结合公司年报深入分析。

1.3、准货币资金和有息负债　　　　　　

如果公司的准货币资金减有息负债的差额大于0，证明公司发生偿债风险的可能性较小。

1.4、应收预付与应付预收　　

　　这个指标最好结合同行业公司一起分析，更能体现行业上下游竞争力和公司实力。

1.5、应收账款占比

　　　这个指标最好结合同行业公司一起分析，更能反应出公司产品销售难易程度。

1.6、固定资产占比

1.7、投资类资产占比

1.8、商誉及存货占比

　　存货占比最好结合一两家同行业公司进行对比分析。

（二）、利润表、现金流量表分析

2.1、营收增长率

　　　营业收入要加入同业对比，和同行业公司营业收入增长率对比分析。

2.2、毛利率　　　　　　

毛利率一定要结合同业对比，才能看出公司的产品或者服务是否具有竞争力，不能拿所有行业的40％指标一刀切。毛利率波动幅度大的公司一定要对比一下同行业的公司数据，看是否为行业原因。

2.3、费用率/毛利率

2.4、销售费用率

　　销售费用率最好结合同业对比来分析，才能看出公司的产品或者服务的销售难易程度，最好不要直接拿全行业的15％指标下结论。

2.5、主营利润率及主营业务质量

2.6、净利润现金比率　　

2.7、ROE净资产收益率

2.8、经营活动产生的现金流量净额增长率　

2.9、扩张支出占比

2.10、股利支付率

　　分红比率高于７０％的公司，需要考虑未来分红的可持续性，还有公司是否保留足够资金来发展自身。

2.11、现金流类型

（三）、财报总结

盈利能力：ROE，净利润现金含量，毛利率，主营利润率数据，判断公司盈利能力

造血能力：公司的现金流类型，经营现金流是否持续增增加

成长速度：总资产规模，营业收入，净利润，近几年复合增长率，公司是否高速成长

扩张投资在什么范围，是否有发展潜力。

暴雷风险：公司有无偿债风险。存货，商誉是否有暴雷风险，营收账款是否偏高。

竞争力：是否可以无偿占用上下游的资金。是否为轻资产公司

慷慨程度和可持续性：公司股利支付率是否大于３０％且小于７０％

 

第三部分、估值与总结

（一）、估值

1.1合理市盈率

行业发展阶段：公司属于XX行业，行业发展处于XX期。

细分行业规模：XX行业规模为XX亿，细分行业规模是否大于100亿。

市场占有率：XX行业竞争格局，公司细分行业市场占有率为XX%

护城河：公司具有几条护城河

资产负债率：XX公司的资产负债率为XX,，是否属于高杠杆公司。

通过上述分析，最终确定公司的合理市盈率为：XX倍

1.2 估值

打开掌上学习APP估值计算器，输入公司名称，填入合理市盈率，

券商预估的净利润增速打折扣（一般为８０％）．

根据给合理价格打不同的折扣，算出几档好价格。

公司合理价格

3年后（2024年）的合理价格

合理价打8折

合理价打7折

合理价打6折

合理价打5折

（二）、总结

结合前面的企业分析总结，财报分析总结。简单概况公司状况，并分类说明公司优缺点。

特别说明：以上内容仅为交流学习使用，不构成任何投资建议和推荐，不能保证投资收益，实践中需根据具体情况进行综合考量评判。

投资有风险，入市需谨慎！

（理财人生系列之四十）