资料：A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共200万股，净资产400万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的净利润和需要追加的长期资本如下：

假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“净利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，下一年开始发放股利。

要求：假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的长期借款和需要增发的股权资金。

现金股利和股票回购的异同：

相同点：

1.股东都会得到现金收入1200万元（2000*6/10),公司所有者权益都会减少1200万元。

不同点：

股票回购却有着发放现金股利不同的意义。

1对股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税

2对公司而言，股票回购有利于增加公司价值：

第一，公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。

第二，当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。

第三，避免股利波动带来的负面影响。

第四，发挥财务杠杆作用

第五，通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险。

第六，调节所有权结构。

股票股利与股票分割的相同点：

1.普通股股数增加

2.每股收益和每股市价下降

3.资本结构不变

股票股利和股票分割的不同点：

1.股票分割会降低每股面值，股票股利不会降低每股面值。

2.股票分割不会导致股东权益内部结构变化，股票股利会导致股东权益内部结构变化。

3.股票分割不属于股利支付方式，股票股利属于股利支付方式。