、公司简介

晨鸣集团是中国造纸龙头企业，中国企业500强，成立于1958年，是以制浆、造纸为主的现代化大型综合企业集团，在全国拥有多个生产基地，总资产920多亿元，年浆纸产能1100多万吨，企业经济效益主要指标连续20多年在全国同行业保持领先地位。

晨鸣集团是国内A、B、H三支股票上市公司，是中国上市公司百强企业、中国十佳明星企业，荣获全国五一劳动奖状、全国精神文明建设先进单位、轻工业全国十佳企业、中国企业管理杰出贡献奖等省级以上荣誉称号200余项。

晨鸣集团历经60多年创新发展，创造了自己的品牌，培养了自己的核心竞争力，逐步形成了以下几个方面的优势：

浆纸一体化优势。晨鸣拥有湛江、黄冈、寿光3条制浆生产线，木浆产能超过430万吨，是全国实现制浆和造纸完全平衡的大型浆纸一体化企业。

产业布局优势。晨鸣在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有6个生产基地，全部产品实现近距离销售，配送服务快捷。

规模优势。晨鸣集团主要产品市场占有率均位居全国前列，其中晨鸣文化纸市场占有率位居全国第一；铜版纸和白卡纸市场占有率位居全国第二。

品牌优势。晨鸣集团靠严格的管理、一流的装备、一流的技术，不断提升晨鸣品牌的自身价值，品牌效益越来越明显。

目前，公司产品涵盖高档胶版纸、白卡纸、铜版纸、轻涂纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸等系列。企业拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、国家认可CNAS浆纸检测中心等科研机构，获得国家专利授权300余项，其中发明专利25项，获得国家新产品7项，省级以上科技进步奖15项，承担国家科技项目5项、省技术创新项目63项。在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和FSC-COC国际森林体系认证。

跨入新时代，晨鸣集团将大力弘扬“学习、超越、领先”的企业精神，全面提升企业管理水平和运行质量，继续聚焦主业，做强实业，目前正在中部地区集中建设湖北黄冈生产基地，届时形成北有寿光、中有黄冈、南有湛江的三大生产基地格局，努力建成具有全球竞争力的世界一流企业集团。

二、公司成长性指标分析

公司营业总收入从2015年~2020年总体来说呈上升趋势，但近三年增速明显放缓。净利润从2015年~2017年呈不断上涨趋势，但近三年出现负增长且增速放缓。

三、盈利能力指标分析

公司销售净利率和销售毛利率从2015年~2017年高速增长到近三年维持在了7%左右，处于相对合理的区间，当从最近三年的数据上看，说明公司的市场竞争压力较大。

晨鸣纸业在营业总收入、总资产和净利润在行业内均排名第一，属于行业龙头，说明晨鸣纸业具有较强的竞争力。

四、每股收益分析

公司从2015年至2017年，每股收益呈上升趋势， 近三年每股收益呈下降趋势，并稳定在了0.3元以上，2020年确定每股收益0.36元，以2021年5月20日当天股价9.92元进行计算，年收益率为3.6%，基本等同于银行定期存款。

五、未来业绩分析

截至2021-05-20，6个月以内共有 10 家机构对晨鸣纸业的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 1.57 元，较去年同比增长 336.11%， 预测2021年净利润 46.87 亿元，较去年同比增长 173.79%

六、公司估值分析

2021年公司合理市值为376.64亿，总股本为29.84亿元，经过测算，晨鸣纸业股票的合理价格是12.62元，好价格在7.64~10.1元，2021年5月20日晨鸣纸业的股价为9.92元，晨鸣纸业的股价已经进入好价格区间，投资者可以重点关注。

晨鸣纸业TTM市盈率为11.01，在制造业中属于较低的水平，出现低估状态，长期来看，具有较大的投资空间，建议长期持有。