海天味业是食品调料行业的龙头企业，“就在那里晒”，家喻户晓，家家每天都在用，市值两千多亿，然而这么大的企业，股价却下跌快三年了。

海天味业月线图

从最高点126.2元，下跌到昨天（9月25日）的38.41元，下跌了69.56%，单从月线macd看，似乎还没有到底。

是什么原因导致了海天味业的股价跌跌不休？下用三板斧估值法，从三个方面来估值分析。

用分红估值法估值

海天味业历年分红

海天味业22年每股分红0.7元，社会利率取一年期贷款利率3.45%，用0.7除以3.45%可得20.29。

即用分红估值法估计海天味业的股价是在20.29元左右。

海天味业属于成长型的企业，分红估值法不够准确，再看看下面的分析。

用市盈率估值法估值

海天味业23年中报

海天味业23年中报中，市盈率是34.49，每股收益是0.56元，估计年报中，市盈率是30，每股收益是0.9元，30乘以0.9得27。

即用市盈率估值法估计海天味业的股价是在27元左右。

用基本面分析评估

海天味业的中报中，经营现金流是25.87亿元，净利润是30.96亿元，经营现金流比净利润得0.84。

这个值与参考值1有点差距，可见海天味业的盈利质量一般，净利润也许有些许水分。

另外，中报中，营收同比减少，净利润同比也减少，可见海天味业发展放缓，利润逐步减少，这也许是股价跌跌不休的原因。

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总结，从上面几个方面的分析，可以得到结论：海天味业发展放缓，收入在减少，股价可能还有下跌空间！

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