中证智能财讯 梦网科技（002123）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入23.64亿元，同比增长42.27%；归母净利润4020.63万元，同比增长758.36%；扣非净利润672.67万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-9199.12万元，上年同期为-1.02亿元；报告期内，梦网科技基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为1.17%。

报告期内，公司合计非经常性损益为3347.97万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为2419.49万元。

以8月24日收盘价计算，梦网科技目前市盈率（TTM）约为-17.45倍，市净率（LF）约为3.48倍，市销率（TTM）约为2.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.29亿元，同比增长37.15%，环比增长28.39%；归母净利润2919.69万元，同比下降33.32%，环比增长165.20%；扣非净利润217.14万元，同比下降91.69%，环比下降52.33%。

资料显示，公司主要业务为云通信服务商。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，云通信服务业收入21.75亿元，同比增长31.66%，占营业收入的91.97%。

2023年上半年，公司毛利率为9.10%，同比下降0.83个百分点；净利率为1.76%，较上年同期上升1.74个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为8.74%，同比下降1.14个百分点，环比下降0.81个百分点；净利率为2.35%，较上年同期下降1.96个百分点，较上一季度上升1.35个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.17%，较上年同期增长1.06个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.07%，较上年同期增长1.05个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-9199.12万元，同比增加1039.89万元；筹资活动现金流净额-3.87亿元，同比减少7.35亿元；投资活动现金流净额2.34亿元，上年同期为-2.84亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2584.43万元，上年同期为-4880.99万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为88.42%，净现比为-228.80%。

2023年上半年，公司期间费用为1.99亿元，较上年同期增加540.78万元；但期间费用率为8.41%，较上年同期下降3.23个百分点。其中，销售费用同比增长9.44%，管理费用同比增长16.62%，研发费用同比下降15.53%，财务费用同比增长19.02%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少23.73%，占公司总资产比重下降4.72个百分点；应收账款较上年末增加13.65%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；预付款项较上年末减少12.98%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；固定资产较上年末减少2.56%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少13.76%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；应付账款较上年末增加18.37%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；其他流动负债较上年末减少13.32%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；长期借款较上年末减少3.14%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。

2023年上半年末，梦网科技的商誉达到16.08亿元，相当于同期公司净资产34.45亿元的46.69%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为43.04%，相比上年末减少2.47个百分点；有息资产负债率为30.38%，相比上年末减少3.13个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.40。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海海澜投资管理有限公司，取代了一季度末的拓牌鼎汇4号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，睿远成长价值混合型证券投资基金、余文胜、深圳市松禾创业投资有限公司、睿远基金-东方证券-睿远基金睿见11号集合资产管理计划、梦网云科技集团股份有限公司-第一期员工持股计划、梦网云科技集团股份有限公司-第二期员工持股计划、王慧君、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，梦网科技19.72%股份处于质押状态。其中，第一大股东余文胜质押1.24亿股公司股份，占其全部持股的82.44%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.8万户，较一季度末下降了691户，降幅1.18%；户均持股市值由一季度末的19.69万元下降至18.40万元，降幅为6.55%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。